一三年港股終在周二以升市作結，恒指全年累升649點，國指則下跌620點。分類指數方面，金融和工商類別有輕微上升，公用及地產類別則下跌。筆者個人認為，去年是偏向弱勢的跌市年，原因是主要升幅只集中在個別股份和板塊上。
如以三大升幅股王計，銀河（00027）升1.2倍、騰訊（00700）和金沙（01928）去年都有近倍升幅，基本上其他成分股每隻都要跌好幾個百分點，才可抵銷這些升幅股王的強勁升幅，所以如果多數股份下跌，而個別極少數股份大升，個人仍然偏向認為去年是跌市多於升市。
歸根究柢，還是市場缺錢，大市日均成交只有500億至700億元，如果再減去牛熊證和窩輪的成交，實質現貨成交只有300億至500億元，絕對沒有能力把恒指推上25,000點以上水平。試問在散戶不足的情況下，大戶推高了指數之後沒人接貨，這種虧本的事是沒誰會去幹的。
預料今年首季內地仍會是銀根緊絀，市場缺錢，A股必難大升；美股方面，QE首次收水減少每月買債100億美元，個人希望美國方面順利收水，但自己估計QE會是有收有放，收了水經濟數據一旦唔似樣，又會停收水或是再放水，所以美股應該還是以不收水來炒高居多。
美股愈高，香港就成為新興市場的首個提款機，今年首季並不樂觀。
勝利證券資產管理部基金經理 楊俊文（作者為註冊持牌人士）