末日博士竟唱好經濟
美股於一三年收爐日牛氣未減，道指和標指再創盤中及收市新高，去年漲幅分別創18年及16年最勁。投資者為新一年部署之際，「末日博士」魯比尼撰文為全球經濟把脈，認為不論發達經濟體或新興市場今年經濟增長均可望溫和加速，發生尾部風險如歐元區瓦解、美國政府再陷關門、中國經濟硬着陸及兩伊戰爭的機會均下降，但各地經濟仍存不同問題。
魯比尼指，美國今年經濟可望受惠於頁岩氣革命、就業和樓市改善及製造業回歸，但十一月中期選舉前，國會恐爆發更多政治僵局，影響長期財政整頓計劃的進展，而聯儲局退市等議題，皆構成下行風險。
新興市增速料近5%
新興市場方面，魯比尼看好新興市場今年增速或加快至近5%，原因包括發達國需求復甦，將帶動新興市場出口增長，加上聯儲局退市速度緩慢及維持低息，中國經濟改革令硬着陸風險減少及新興市場中產繼續崛起。前景較佳的新興市場包括南韓、菲律賓和馬來西亞，反觀印度、印尼、巴西和土耳其等地或繼續動盪。
魯比尼特別提到中國今年經濟增長可望維持7%以上，但考慮到當地增長模式由依賴固定投資轉型為內部消費需時過長，且許多既得利益者拒絕改變，以及龐大的私人和公共債務恐爆煲等等，儘管中國今年可避免經濟硬着陸，但中期前景仍令人憂慮。
美股新高 靚績收爐
可以肯定的是，新興市場股市過去一年表現遜色，MSCI新興市場指數去年累挫5%。相反，美股牛氣沖天，道指和標指分別高收72點和7點，以16,576點和1,848點收爐，齊創收市新高，當中道指去年共52次收市破頂。總結一三年，道指、標指和納指累漲26.5%、29.6%和38.3%，分別為18年、16年和4年最勁。
好友繼續唱好美股，沃頓商學院金融學教授西格爾估計，道指今年有機會升穿21,000點大關。摩通首席美股策略師Thomas Lee唱好標指今年有三分之一機會升多三成。
不過，花旗首席證券策略師列夫科維奇列出美股五大隱憂，包括債息上升、企業盈利放慢、通脹升溫、國會再就提高債限爆發爭議，以及地緣政治風險。哈佛大學經濟學教授費爾德斯坦雖對美國今年經濟前景趨於樂觀，但擔心當地去年第三季經濟增長近半來自庫存，加上人口老化及息口趨升，勢加重美國債務負擔。
值得一提，股神巴菲特投資旗艦巴郡A股去年累升32.7%，為九八年以來最勁，並連續兩年跑贏標指，但巴菲特重視的每股帳面值表現則有待巴郡日後公布。