有聲有識：外圍因素 續主導股市

美國宣布於明年一月起退市，每月買債規模由850億美元減至750億美元，以每月減少100億美元買債規模預測，料明年底前可結束買債。不過，筆者認為美國結束買債對港股影響有限，因美國上月通脹年率為1.2%，與2.5%目標仍有一段距離，相信未來兩年都會維持低息環境，對區內資產價格都會有利。

電訊科網股秤先

相反，內地經濟增長及改革成效，是較難預測的因素。現時內地處於經濟改革期，習李政府上場後，新領導人在三中全會提出金融市場化、設立自由貿易區等改革，對未來經濟發展影響較大，因此在這期間股市可能受政策影響而波動較大。

中國明年經濟增長應不再依賴基建等固定資產投資，而是投放在電訊、訊息化等行業，投資者明年可繼續留意電訊及科網股。另外，隨着人口政策開放及城鎮化，醫療行業亦會受惠。消費股方面，筆者繼續看好澳門博彩業前景，因內地仍有多個城市未開放個人遊，隨着新賭場於一五年逐步落成，發展空間仍十分大。

AMTD證券及財富管理業務部總經理 鄧聲興（作者為註冊持牌人士）