回顧與展望︰輪證慘烈成交跌Watt

六千牛熊證陣亡 破紀錄

根據渣打銀行（香港）認股證及牛熊證銷售部截至今月二十七日資料，年內已累積收回6,759隻牛熊證，為歷年之冠。今年新上市牛熊證數目8,950隻，同樣創新高。

摩根大通香港認股證牛熊證銷售及市場部主管張智卓表示，今年投資者選擇的牛熊證收回價，平均距離恒指水平不足600點，同時投資者沒有明顯因應大市波動性增加，改變收回價選擇，為今年牛熊證收回數字增加原因之一。

另邊廂，輪證市場全面實施主動報價準則近一周年，期間有發行商因新監管而退出輪市，但措施推行至今，對輪場氣氛影響不大。若窩輪投資者「吼準」時機入市，成功追買強勢股認購證，隨時獲豐厚潛在利潤。

引伸波幅增 炒輪仍有利

渣打截至本月十日資料顯示，就整個窩輪市場而言，今年投資者獲利最多的相關資產為騰訊（00700）認購證。該行董事翁世權表示，整體而言，今年投資者從窩輪賺取的總金額，多於買賣牛熊證，而今年窩輪的成交額及新上市數量均略勝去年。他預期，明年引伸波幅有機會溫和增加，對窩輪投資者仍然有利。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人表示，輪證市場競爭一向激烈，今年規管增加，觀察到部分較小型發行商的業務有萎縮迹象。以成交額計，首五間發行商的產品已佔整體輪證成交約七成，相信整合已差不多，群雄割據局面明年會持續。