回顧與展望:EURO呈強日圓續弱

即使歐洲央行再度減息抗擊通縮,基於歐洲貨幣政策仍不及美國寬鬆,歐元照升如儀,更成為今年全球最強貨幣。反觀「安倍經濟學」發功下,日圓匯價如願下跌,加上國民薪酬不受惠刺激經濟措施,市場預定日央行加碼放水,圓匯續弱之餘,相關套息交易或復燃。

儘管相隔一年,歐央行十一月再度減息,但在今年最後一個議息會上既按兵不動,會上亦無提及引入負利率,行長德拉吉更暗示短期不會再出招,利好歐元匯價。總結全年,歐元兌美元累升4.1%,交投活躍貨幣中表現最佳,瑞郎緊隨其後,兌美元升2.3%。

澳元料下試三年低位

歐元今年強勢令投資者感驚訝,他們原預期美國準備退市會令歐元表現落後美元。分析員解釋,這因歐央行是歐英美日四大央行中唯一未啟動量寬措施。不過,歐元升值不利區內出口,繼而窒礙經濟復甦。

日圓今年成為「包尾大幡」,兌美元銳挫21.3%,在央行放水無止境的預期下,圓匯明年表現將繼續落後。ING外匯策略部主管圖爾納表示,即使日央行維持現有量寬政策,只要美國啟動退市,日圓勢必「弱過藥煲」。

同樣備受看淡的還有澳元,澳元兌美元今年挫14.6%,五年最差。商品跌價及當地礦業趨淡,但美國持續量寬才使澳元匯價不致暴挫。不過,澳洲央行多番表示澳元被高估,加上明年初料再減息,分析員預期澳元明年再跌穿88.58美仙的三年低位,也不感意外。