回顧與展望：外資狠掟雙印股匯冧

五月底至八月期間，印度及印尼股市急瀉13%及26%，印度盧比匯價迭創新低，一度瀉至近70兌一美元，印尼盾十一月底跌破12,000兌一美元，為○九年首次。此外，巴西連番加息，拖累當地第三季經濟收縮。

在走資潮下，○三年預期金磚四國崛起的高盛首席市場經濟師威爾遜揚言，新興市場過去十年結構性跑贏發達國家資產的年代結束，彭博社九月時調查顯示，金磚四國屬全球投資者最看淡市場。

不過，聯儲局九月意外未收水，暫使新興市場喘息。此外，各國採穩定措施，包括印尼央行先後加息175點子，印度限制黃金進口以改善經常帳赤字，並委任知名經濟學家拉贊出任央行行長。

印度大選左右新興市

然而，聯儲局終於年底退市，新興市場絕不能鬆懈。Capital Economics指，部分國家如印度及泰國需要進一步改善政府財政，以紓緩因退市而產生的市場波動，其中印度八月通過的糧食補貼法案，每年耗費198億美元。

ING亞洲研究主管Tim Condon料退市恐慌將不及今夏般嚴重，因投資者對美國十年期債息再升150點子的憂慮減退。

除聯儲局退市外，政治因素亦左右明年新興市場前景，其中巴西、印度、印尼、土耳其及南非均會舉行大選，當中以印度最受關注。