美債息重越三厘 市場冷靜

受到就業數據理想刺激,美國十年期債息周四漲至3厘,為今年九月以來首次,惟消息沒有對市場帶來震盪,市場普遍預期未來債息會進一步上升,美國周五早段報3.01厘,上升2點子。

券商Raymond James定息收入主管Kevin Giddis表示,在通脹有限情況下,只要債息有秩序緩慢上升,相信債市問題不大。貝萊德認為,目前美債息合理水平處於3至3.25厘。美債息於一二年七月跌至1.38厘紀錄低位,而債息持續高於3厘要追溯至一一年。

暫未影響企業盈利

費城信託行政總裁克羅夫頓認為,從歷史看,債息處於3厘仍屬很低水平,相信不會對企業盈利造成影響,原因是很多企業已減債或趁低息再融資。

不過,摩根大通董事總經理勒韋認為,未來債市最大挑戰是聯儲局明年減少買債,料金額由今年的5,400億美元降至2,350億美元,需求要由其他投資者填補。

該行相信,美債息明年向3.25厘邁進,至年底升抵3.65厘。他又說,債券投資者最大威脅是美國經濟一旦加速,將惹來市場對當局提前至一四年底加息的揣測。

利率控制有待觀察

太平洋投資管理(Pimco)行政總裁埃利安在《金融時報》撰文,直言聯儲局退市路途漫長,未來要「打很多場仗」。

埃利安表示,當局即將由購債的直接貨幣政策,轉到透過利率前瞻指引的間接機制,控制利率的成效有待觀察,又指受貨幣政策影響較大的五年期債息,自上周議息會議以來至今急漲25點子。此外,不少央行同樣面對如何安然退市的難題。