牛市未到 港股料叻盡23500

恒指昨高開後，一度跌75點，惟於本港地產股及內險股帶動下，曾倒升171點，可惜50天線前止步，全日漲幅縮窄；國指曾漲138點，收市升67點，報10,961點。港股總成交524億元，港股沽空59.34億元，沽空比率11.39%，連續三日高於一成。

地產內險板塊炒起

時富資產管理董事總經理姚浩然稱，沽空比率升，主因近日港股交投縮減，若聯儲局議息會議沒壞消息，「空軍」下周長假期前會先行平倉，有助港股升一浸。不過，臨近新年及下月底農曆新年，加上內地拆息續高企，銀根偏緊下，A股難望有突破，限制港股反彈力度，若聯儲局不退市，恒指最「叻」僅漲至23,400到23,500點。

本港地產股昨反彈，信置（00083）及新世界發展（00017）各漲1.73%及1.32%。內險股亦做好，平保（02318）及國壽（02628）分別漲2.46%及1.43%。此外，新濠博亞（06883）破頂成為首隻進身「紅底股」的濠賭股，收報100.2元，漲1.11%。

里昂薦買互網零售股

里昂中國研究部董事總經理張耀昌預期，明年港股會如過去三年走勢，上半年調整、下半年反彈，明年恒指目標為26,600點，國指目標為12,700點，建議投資者應於上半年持較審慎態度，下半年才進取投資。

該行看好互聯網、零售、博彩及醫療股等，建議減持銀行、科技及資源股，看好周大福（01929）、潤燃（01193）、和黃（00013）、聯想（00992）、蒙牛（02319）及信義玻璃（00868）等。不過，美國退市將對本港地產股造成負面影響，投資者應避開新地（00016）、恒地（00012）及信置等。

他又說，明年港股最大利好因素，應為重啟港股直通車，相信內地現可透過上海自貿區或前海等渠道作基礎，開放資本帳、容許買賣國際股票，當中包括香港股票。

中信証券國際則認為，明年牛市未來臨，續牛皮上落，明年恒指及國指目標分別為25,000點及12,000點，料要到一六至一八年，內地完成改革後，牛市才正式開始。

中信証券國際續指，加息周期未開始，而且中國改革或為經濟與市場帶來陣痛，局部金融風險或發生，包括地方融資平台的償還風險、產能過剩企業債務風險、商業銀行理財業務、企業盈利增速回落等。不過，三中全會一系列改革政策，有望推動內需股跑贏大市。