經改長線利好內銀

內銀承受短期陣痛

中央經濟工作會議上提出調整產業結構，以及着力防控債務風險。巴克萊認為，這是中央首次強調這兩大問題，顯示其改革的決心。中央的改革計劃將會於未來數月持續提出，直至來年三月舉行的兩會，有助利好市場氣氛。

但該行亦警告，深化改革的措施，例如削減產能、去槓桿化、以及利率市場化等，短期將令銀行資產質素轉差、息差收窄及盈利增長放緩，內銀將承受短期陣痛，因此巴克萊對內銀未來六個月的表現維持審慎態度。

地方削債提升質素

另外，高盛認為，內銀目前受累於地方債。若果中央成功削減地方債，將有助提升內地銀行業的資產質素，減低壞帳，甚至有助估值重估。

而且，該行亦指出，地方債自二○一○年迅速增長，使得民營企業及工業的融資成本大增，削減地方債將使企業融資成本下降及提升資產質素。