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7成經濟師估明年才退市

自美國強勁的十一月就業數據出爐後,市場對聯儲局本周議息會議後啟動退市的預期有增無減,當地就業市場和經濟前景已大致符合退市條件,通脹卻遠未達要求,《華爾街日報》調查顯示,43位受訪經濟師中,只有11位預期當局本周退市,多達30位認為明年初才是「收水」時機,即佔近七成。

三大指標仍存隱憂

《華爾街日報》分析指出,聯儲局主席伯南克六月時曾提到退市取決於三部分,分別是就業、經濟增長和通脹。就業方面,美國十一月份非農業職位增長20.3萬個,令過去十二個月每月平均增長19.5萬個,遠優於去年九月第三輪量寛(QE3)推出之前一年的平均約15萬個;失業率亦自去年九月的7.8%大降至上月的7%。美國經濟前景同見好轉,十一月零售銷售數據理想,加上國會達成預算框架協議,避免明年政府再陷關門。

惟就業市場和經濟仍存在隱憂,失業率下降的原因是人們放棄搵工;第三季國內生產總值(GDP)增長很大程度受惠庫存增加。更重要是當地通脹並未朝當局目標發展,十月份個人消費開支(PCE)指數按年僅升0.7%,不及2%目標的一半。

前瞻新指引無共識

高盛預期,聯儲局要到明年三月才「收水」,首步縮減每月買債規模100億美元,除按照過往標準,在當前及預測通脹水平下收緊政策並不尋常外,還因當局啟動退市時,為抵銷相關影響應會同時強化前瞻指引,但觀乎十月份議息紀錄及官員近期言論,局內似乎尚未就如何調整前瞻指引達成共識。

難怪聯儲局前副主席科恩上周五稱,本周「收水」機會多於一半,但坦言若是他的話會採取觀望態度,等到明年才退市。

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