中央工作會議上周閉幕，提出「穩增長、調結構和促改革」，預示未來政策將以穩定為主，再進行漸進式改革。然而會議中強調經濟有下行壓力，對明年內地GDP的擔憂增加，並將保障國家糧食安全，列為明年六大任務之首，和首次將地方債列為全口徑預算管理，強調重點化解地方債，分門別類納入全口徑預算管理，即全部收支均要列明，嚴格舉債程序，明確債務責任。
另調整產業結構的任務中，則提出要化解產能過剩，並大力發展戰略性新興產業，反映中央改革創新的決心。事實上，三中全會已為內地走向市場主導的經濟體系制訂宏圖，當中放寬部分行業的價格規管，同時容許外國資金投資、支持促進私人企業發展、放寬農業轉移人口的落戶限制。
值得留意的是，當中提及的六大產業，包括石油、天然氣、食水、電力、運輸以及電訊，未來價格將會由市場力量決定。按此路線圖主攻下游路線的燃氣、石化、水務和電訊設備股，相信仍為改革開放的受惠產業。
至於金融改革中，會由市場釐定匯率，利率及孳息曲線訂為目標外，放寬利率規管將使銀行業的淨利潤邊際出現壓縮，加上當局改革產能過剩的產業，和審計地方政府的債務，有可能導致銀行的不良貸款上升，內銀股前景仍然審慎。相反隨着債券息率上升，加上戶籍制度改革建議農業轉移人口，內地推出新的註冊制和IPO制度，中線發展對內險股和券商股有利。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）