對沖國度：地產股醞釀反攻
恒指短期下跌漩渦，終在上周五暫時停止，在上周整個跌市期間，根本是炒股不炒市格局，強勢股相當之多，市場氣氛未見轉壞，估計恒指跌破23,000點的機會並不高，不過從牛熊證街貨量變化推敲，散戶仍然是看好居多，但未見特別催化劑之下，恒指反攻力度也不會太強，突破第一度阻力23,350才值得重新評估。
美國情況也相若，上周五蘋果公司（AAPL）及谷歌（GOOG）受壓，令指數偏弱，其實卻是炒風四起，故現時策略必然是選股，除了一向強勢的澳門股及互聯網股外，正如上周所講，主要是以中資保險股及水泥股遠期Call為今次主力部署。
高息股加速尋底
至於造淡的對象，最大比例繼續是高息股系列，退市陰霾不散，兼且個別基本因素根本仍在轉壞中，向下尋底亦開始有加速的現象，相信短期內不易逆轉跌勢。反而早前長期看淡的本地地產股，則無謂再落井下石，自己更掉轉槍頭，細細注買一點長坐。
經歷近幾個月一手樓銷售潮之後，證明市場購買力仍然十分足夠，起碼樓價暫時不虞大跌，雖然有機會一如中國大媽撈金一模一樣，稍後再次歸於平淡，但本地地產股跌幅已大，上周跌市中又出奇地守得好。
以市場普遍已預期了來年本港樓價要跌兩成的假設來看，照計就算最壞情況出現，這些股票再跌的幅度也不會太大，卻有機會因為不少基金持貨過分偏低以及補淡倉，而出現一次反攻。當然目前是看不見觸發升勢的契機，但買股票可以用耐性及價值搭夠。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，客戶持有GOOG正股及AAPL向下衍生工具）