Market Insight：旅遊板塊鑊氣重現

踏入十二月，港股剛升穿24,000點的重要心理關口，在時機上，的確有點時不與我的感覺。一來聖誕假影響實際交易日數較少，加上基金年結月，再大幅度調整投資組合意欲也相對低，再者聯儲局月中議息，憂慮提及退市時間表因素在內，一動不如一靜，在僅餘交易日，有限成交額底下，要出現強勁單邊升市可能性較低。

港股繼續行兩步退一步，藉美股隔晚偏軟，昨日港股跌128點報23,910點，50隻藍籌中39隻偏軟，二三線禾雀亂飛情況持續，創一年新高或新低股份，繼續一面倒的62：17。

古勝冇點你201３/12/04

萬里長空

本地券商股有得博

內地IPO重啟消息，A股與H股整體市場反應是南轅北轍，唯一共通點是大家預期幾隻內地券商可以受惠，亦因此，周初消息公布後券商股鑊氣也到達高峰。這類股票特性是對消息感敏度高，股價波動性大，昨日留意到中信証券（06030）、海通證券（06837）及銀河證券（06881）成交明顯縮減。

客觀上，IPO重啟有利券商來自上市及交易之收入，但幾隻券商股升浪始於三中全會改革細節公布，至今累升唔少，小心成交縮短期會先來個調整。之後個市會唔會炒A股排唔到隊上市，最後疊埋心水來港掛牌益本地券商？由海通國際（00665）及耀才證券（01428）過去兩日的表現，似乎抱這種想法的股民唔少，睇番兩股PE合理，或者可以視為半冷門之選。

國美已具重估價值

第三季業績標青，同店銷售增幅遠勝預期，加埋光棍節內地家電銷情熱爆，家電零售商國美電器（00493），上月股價炒到上1.52元，諷刺是一堆唱好報告出街後股價反而出現反高潮，昨日低位1.27元計，比高位回落一成六。今浪股價由八月底0.76元起步，啱啱好翻一番，再睇大行平均目標價都不過係1.55元，幾乎到價，食胡在所難免。昨日見午後買盤硬淨，推番上1.34元倒升五格，短期調整可能已經完成。

國美在關掉虧損分店，優化店舖網絡，為電子商貿止血的行動下，首三季賺5.8億人仔，遠勝去年同期蝕8.28億人仔，管理層估計網店可能到一五年先有實質貢獻，最近內地網購咁熱，搞到網絡資產價值水漲船高，古勝昨日諗，如果呢樣被視為負資產的業務，真係開始有錢賺，一來一回對國美整體估值大有幫助，依家個價講緊一四年15.7倍PE或1.09倍市帳率，有可能被低估，以一間有逆轉故事的公司而言唔貴，昨日有短期見底迹象，入貨先訂50日線1.23元作止蝕。

板塊方面，又到咗一年一度的聖誕及新年旅遊旺季，見專門從事旅遊業務的專業旅運（01235）過去兩周股價反覆向上，昨日升穿1元關，收報1.04元，升幅14%，創一一年九月上市以來新高，單日成交1,066萬元，現價往績市盈率12倍。

中旅升得少可關注

至於今浪最早起步的錦江酒店（02006），股價已由十月初的1.3元水平，升至上周高位見2.61元，話咁快翻一番。此外，老牌紅籌股中表現大落後者，香港中旅（00308）當之無愧，但近兩周股價見異動，由1.5元水平升到上昨日高位1.75元，相比同類股，論升幅屬落後，仍可關注。

此外，即將有從事殯葬業的新股展開招股活動，近月已開始熱身的影子股升浪正進入戲肉，中國生命（08296）升16%、安賢園（00922）升6.9%；而有投資墓園項目，昨日中途停牌的北海（00701）升幅達38%。公司通告表示，正探討是否可分拆部分業務作獨立上市。板塊炒風已進入高潮，跟炒者宜把握高位獲利的機會。

古勝