早前邢理強講過薄利多銷是消費者的「福音」，但肯定不是投資者願見的情景。若把角度一轉，擁有高毛利率或高純利率的厚利公司，投資者又應如何解讀？
近期因放寬單獨二孩政策攞盡彩的內地乳品股，明顯是利錢好高的行業。合生元（01112）去年毛利率65.9%，純利率兩成，領盡風騷。年來炙手可熱的網絡遊戲股同樣利錢高，上市不久的雲遊（00484）去年毛利率達89%，純利率28%；博雅互動（00434）去年毛利率都有60%，優於其他板塊。
無獨有偶，兩個行業都享有較高估值，合生元現價市盈率達42倍，股價跟利錢成正比，大大限制投資「水位」。
一個由市場自決的經濟，除非具特別的壟斷地位或有入場門檻充當護城河，如內地銀行因政策門檻保護，可公然牟取「暴利」外，一般行業當有其他競爭者加入，高利潤率難以長久。內地早前便出現進口奶粉商疑操控售價被查的問題。
網遊股的高毛利亦是行業特性及成本計算使然，作為網絡的下游行業，遊戲受歡迎可帶來巨大收益，但消費者的忠誠度和收益持續性難有保證，所以利錢厚薄只可作為參考指標之一。厚利無疑是錦上添花，反映公司的經營空間，但單純憑此認定公司好壞就過分簡單化，隨時踩入投資陷阱。
邢理強