Market Insight：基金密吸內險股

曾經有人話CNBC財經頻道的首席主播Maria Bartiromo，一句說話對美股即市影響力，隨時勁過聯儲局主席。這位訪問過所有近二十年嘅華爾街及白官猛人的靚女（靚太）主播，相信陪住唔少本地金融圈夜鬼（包括古勝）或炒開美股投資者一齊成長。隔晚這位「華爾街甜心」表示，過多幾日會由CNBC過檔Fox News，或者香港一眾財經宅男要諗吓轉台！

據八卦消息話佢跳糟嘅年薪高達300萬美元（2,340萬港元），高過年薪未夠20萬美元（156萬港元）的聯儲局主席伯南克一大截，American Dreams就算有啲褪色，不過主播的故事至少話畀人聽，行行出狀元，工字可以打出頭。

外資看好A股表現

經過周一大成交配合下狂升627點之後，昨日港股調整壓力比在下預期細，大市收市僅微跌2點收報23,657點，主板成交892億元，少過前日過千億數字，卻依然比上周平均571億元多出近五成六，顯示流入資金依然唔少。

古勝冇點你

萬里長空

國企指數再升58點收報11,365點，睇番過去兩日，國指升得多過恒指之外，也比A股強勢（昨滬綜指微跌收市），尤其係券商及保險股，昨日一隻中國人壽（02628）貢獻36點，佔國指漲幅62%，結合收到外資行的即市資金流報告，印證顯示基金經理蜂擁押注這類股份身上。

從表面證據睇，古勝有兩個結論，一是外資明顯比內地投資者對三中全會的改革方向樂觀得多；其次，是外資基金恐防掛一漏萬，雖然看好A股，不過第一波都索性押注揸住唔少A股投資、或者會得益於A股氣氛改善的內險及券商。照咁睇，今次中資股復興未必短癮，一些並非受三中全會改革直接得益的落後股，可以分段收集等機會。

莎莎上升水位唔多

受惠於港澳地區營業額及同店銷售分別增長19%及13%，加上自主品牌銷售比例上升帶動毛利率改善（升1.25個百分點去到47%），莎莎（00178）半年賺3.57億元，升27%，在一眾本地零售股近期業績好壞參半下，表現算是突出。有趣的是，雖然內地客佔港澳區生意額七成，但店舖一過深圳河，表現真係差天共地。

集團的內地業務虧損由去年同期的1,982萬元擴大至2,720萬元，同店銷售跌6.9%，令銷售額下跌3.3%。一般而言，下半年佔全年盈利比例62至65%，大行估計莎莎全年賺10億元左右，市盈率25.2倍，與歷史估值區間上限28倍相差唔遠，連續幾年勝過其他零售同業的同店銷售，很大程度已在估值上反映，股價連抽三日之後，捧場客或者可以博佢短期挑戰九月高位9.31元，但再升水位未必太多。

恒安具備分拆概念

一孩政策有限度放寬的效應正逐步展現，除了乳品股受惠之外，紙尿片等個人護理消費品股亦備受追捧，恒安國際（01044）股價昨日創歷史新高99.7元，收報98.55元，升0.1%，進身「紅底股」之列指日可待；同類股維達國際（03331）亦唔輸蝕，創52周新高12.2元，收報11.92元，上升7%。

講開恒安，公司旗下零食產品業務迅速發展，去年度收入貢獻13億元，經營溢利5,160萬元，今年上半年收入已突破9億元，經營溢利5,703萬元，料全年經營溢利可突破1億元，且已具備分拆條件。呢期本地零食股大受追捧，拉升板塊估值，而恒安經營的內地市場「錢途」遠大於香港市場，相信收成可期。

古勝