對沖國度：降低對沖小注買Call
弱者要在易勝之處勝之。經過幾個交易日折磨後，對港股A股化的現象實在很想投降認輸，成交低走勢飄忽，敵暗我明，資訊不對稱，三兩個回合就輕易被人打殘，轉戰外圍股市起碼走勢正頭正路，又保持有成交，夠膽坐長。繼續進一步調走資金外投，增加勝算，已是事在必行。
十一月雖然跑輸大市，但在頻頻出錯之後，只是輕微虧損已經是萬幸。主要原因是自己從來不打十上十落，永遠保持一批結構性增長或現金流強勁公司作核心持股，所以短炒損手，嚴格而言也可以歸納作對沖成本，是打防守的代價。今次回升是有機會一飛沖天，所以長線組合肯定繼續不變應萬變，無謂出出入入。
長期牛市難望出現
正如一位前輩所言，一旦上破23,500點，是可以從此海闊天空，因為代表市場看好今次改革的方向。不過要此刻追買，是十萬個不情願。一來貼近主要阻力位，高追再次中伏機會率不低，二來買入最當炒的中資股的話，等於派彩給春江鴨，而自己對於這些中資公司，有能力踏入結構性增長之路是十分存疑，即是不外乎只是跟炒市場動力，信念有限隨時又輕言止蝕，升少少就自行了斷食胡。
所以，策略上是會降低對沖比例，以免淡倉蠶食利潤，另外再買齊十一月及十二月價外call，撥出少數注碼，當做買墊底飛，有份參與便算數。
中港股市的長期困局，是太少公司有持續增長能力，是否有能力踏入長期牛市，關鍵是看今次改革可否營造一個有利營商環境，以中國人工飛升的大環境，政府又處處想調控扶持的心態，要做到真正國退民進，可謂談何容易，自己認為是只有小陽春，而沒有大升勢。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）