中國鐵路總公司成立不到一年就有建議把其分拆，以期在鐵路政企分開的基礎上，進一步推行「網運分離」改革，打破現有壟斷局面。這對從事鐵路基礎建設和鐵路車輛製造業務公司如中鐵（00390）、中國鐵建（01186）和中國南車（01766）有何影響？
所謂「網運分離」，是指成立國家鐵路路網公司和數家客運、貨運經營公司，將國家鐵路路網基礎設施和鐵路客貨運輸營運分離開來。在「網運分離」模式下，負責基礎設施的鐵路路網公司可以政府承諾回報的方式吸引新投資，建設及升級鐵路網；而客運、貨運經營公司則會形成市場競爭，有望提升營運效率與服務。
實施「網運分離」改革，對中鐵、中鐵建和中國南車應該沒有太大影響。其實，不管怎樣改革，最大難題是資金。要完成已開工的鐵路項目，估計最少還需要3萬億元（人民幣‧下同）的資金。因此，鐵路投融資改革其實更具迫切性。
今年鐵總已發行六期鐵路建設債券共1,000億元，年底前還將發行500億元鐵路建設債券。鐵路投融資改革重點應在於如何引入民間資本，包括建立鐵路產業投資基金、積極支持鐵路企業股改上市、創新鐵路債券發行方式及鼓勵保險基金擴大投資鐵路的範圍和力度。
輝立証券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）