人行截水隔夜息抽升

財政部昨日上午進行了300億元（人民幣‧下同）3個月期的國庫現金定期存款招標，中標利率由九月招標時的4.23厘大幅上升至6厘，創出同期限招標利率近兩年的新高。

國庫現金到期水緊

分析師指出，十月金融數據已顯示存款流失問題顯著，而昨日的招標利率比前一期高出177個點子，但銀行間3個月拆息比當時卻僅高出20多個點子，說明銀行間真實的資金狀況比數據反映的更為緊張。交易員則直言，招標的3個月期限資金可以跨年，為應付年末資金緊張的問題，機構已開始未雨綢繆。

人行昨暫停逆回購操作，公開市場全周淨回籠資金150億元。雖然財政部有300億元3個月國庫現金存款招標，但同日還有500億元同期限存款到期，故從實際效果看，國庫現金的流動性亦淨減少200億元。兩大因素交織，令內地銀行間資金緊張局面進一步惡化。

上海銀行同業拆息（Shibor）中，以短期品種升勢最為強勁，其中，隔夜利率大漲85.2個點子至4.188；7天期利率漲55.8個點子至4.193厘；14天和1個月期利率分別升至4.485厘及5.325厘。

銀行間市場回購定盤利率亦全線上揚，1天期利率暴漲至4.25厘，自六月錢荒以來，首度超過7天期利率，14天期利率則小漲14個點子，報4.5厘。

春節前資金成本漲

人行在早前發布的第三季度貨幣政策執行報告中指出，要繼續實施穩健的貨幣政策，不放鬆也不收緊銀根，着力增強政策的針對性、協調性，適時適度進行預調微調。

結合人行對金融去槓桿和通脹情況的擔憂，市場理解貨幣市場調控可能持續偏緊。澳新銀行的報告指，儘管通脹壓力可控，但人行仍自十月中旬突收緊市場流動性，故料整體資金成本在春節前仍保持較高水平。