於內地經營超市及大賣場的高鑫零售(06808)公布,截至九月底止首三季業績,純利按年升26.39%至21.79億元(人民幣‧下同),每股盈利0.23元。
集團首九個月營業額較去年同期升11.71%至656.91億元,毛利由118.8億元增至138.04億元,增幅超過16%。期內資產淨值為187.83億元,按年增逾13%,總負債為285.22億元,按年增7.32%。
瑞銀本月初將高鑫的投資評級由「中性」降至「沽售」,目標價下調1.5元,至10元。高鑫擬第四季於上海開展網絡銷售,刺激股價自九月起增長強勁。但瑞銀認為,高鑫開拓電商的進度或較緩慢,相比之下,被稱為內地網絡沃爾瑪的「中國一號店」將對公司構成威脅。另公司旗下大賣場「大潤發」於一線城市的地理位置偏遠,定位不利,料行業明年不論線上或線下業務都會展開價格戰。
瑞銀又認為,高鑫明年預測市盈率達29.4倍屬偏高,忽視一線城市的競爭環境激烈,及價格競爭加劇等負面因素,將影響公司前景。