當不少零售商睇唔通前景時，由廠商轉型的CEC國際（00759）旗下的阿信屋卻大張旗鼓，開店全不手軟。上周爆出要在銅鑼灣開設日式化妝品及潮玩藥妝店的消息，股價幾個交易日挾高六成，新店未開，其利先見。
當然，短線爆升往往講求timing，氣勢等於一切，但本地零售業一向面對「三高」，人工貴、租金貴、燈油火蠟雜項貴，仲有存貨等一大堆開支，銷售穩定有增還好，若一個逆浪打來，銷售下跌，利潤率又低，支撐逆境的能力將受嚴重考驗。按去年財務資料，CEC的淨利潤率約1.5%，低過兼擁上下游業務的另一零食商四洲集團（00374），四洲去年淨利潤率為3.8%，毛利率達30.5%。
至於內地經營超市的物美（01025）去年淨利潤率則有3.9%，另一超市聯華（00980）因去年盈利大跌，淨利潤率急跌至1.17%，反映連一向被視為「好穩定」的超市都受競爭影響，利錢難保。
市場出現這類薄利多銷的企業，邢理強肯定這是消費者的一大「福音」，但投資市場睇法有異，利錢太低，投資回報未必吸引。當開店步伐減速，市場臨近飽和時，回報跟風險不對稱的問題將成絆腳石。
邢理強