名家筆陣：機關不算盡

如何評估公司市值，很視乎市場點睇！有110年歷史的哈利電單車廠（Harley Davidson），現時市值約為142億元（美元•下同）。

那邊廂，Twitter（代號：TWTR）上市幾日，市值已至約203億元。當然，相對Facebook（fb）目前1,125億元市值，似乎fb的價值勝Twitter幾個「身位」。

靜觀半年先諗Twitter

問：與fb一年多前上市相比，Twitter走勢是否更強？

答：fb上市前已經賺錢，預計Twitter今年整年收入為6億元，往後日子，每季盈利可否不斷增長？Twitter除了廣告收入，日後會否有其他收入模式？真正在Twitter賺到錢的，是在未上市前和員工作場外交易的非上市股份。

問：社交網站Twitter上市首日開市價為45.1元，相比IPO價26元高出73%，是否代表科網股行情大好？可高追嗎？

答：Twitter某程度上是市場的強力品牌，但論認受性還是低fb一班。「大贏家」是在未上市前以私人方式買賣Twitter的人，在二級市場投資則可「靜觀其變」三至六個月也未遲。

接着談另一話題──創效投資。「2013社企民間高峰會」將於十一月二十九日至十二月一日舉行。過去數年，「創效投資」（Impact Investing）已成為一個時常聽到的名詞，說要「改變世界」，當涉及「更高層次及理想」的付出時，我們又聽到一些「新品種」名詞：如「使命商道」（Business As Mission）；有一些更具宗教背景的群體，希望透過信仰去革新社會，「營商轉化」（Transformational Business）又在近十數年普及起來。

這些行內術語頗抽象，但想深一層，「好心做好事、永遠不過時」！今天除了談理念，也談實際個案，不同的參與者會有不同的演繹方法。當一個人去到不只為了「純賺錢」的境界時，他在人生旅途或經歷了些戲劇性轉變。

生命鬥士創效先鋒

問：創效投資、使命商道及營商轉化，聽來真的很動聽，但時間不停地變，如何套用在現有的工作內？

答：每個人有自己的做事目的，也有底線。在投資領域涉及的東西已經太多，有了一個更高層次的信念，我相信能令人更容易抉擇去做一些事情，更易取捨！

問：如何在有限的時間懂得投資及分配資源，即有效地「好心做好事」?

答：投資專家要「打通才波」，既是Specialist又要Generalist。在尋找更高層次意義時，很多時一些《聖經》章節極具啟發性：「你要把地上的財富，分開七份，甚至八份，因為我們不知道，世上的災難何時會來臨。」（《傳道書》11章第2節），說明我們只是短暫停留，任何東西也非真正屬於我們。

問：對於使命商道及營商轉化，可否給一些實例？

答：即時想到出生已沒有四肢的生命鬥士力克胡哲（Nick Vujicic）的非牟利及純商業培訓組織。他的非牟利組織，是有慈善扣稅之利，但某程度上算是更高層次的創效模式。胡哲「演講事業」的激勵令世界不少人找到盼望，他旗下的慈善組織lifewithoutlimbs.org，難以單一歸納到其中一種模式，但正如我說，放在甚麼位置並不重要。

問：創效投資領域到底有甚麼「鐵律」？

答：3Ps：People、Planet及Profit，即是說「須請人，不要對地球造成傷害，生意須有利潤」。

錢志健

資深對沖基金經理，投資經驗逾20年，曾任全球最大型倫敦上市對沖基金地區主管，目前為一家族資產公司董事局成員，活躍於流動與非流動策略，以環球長短倉為主打，並曾撰寫數本金融著作。他於○六年組織哈利車隊 Ride 4 Hope，盼望在金融以外做有意義的事情，作另類贏家。