筆者看好內房股本年至明年上半年走勢，認為在一線城市中供不應求及價格易升難跌條件下，有利業務上集中一線城市的內房股。市場上除了傳統營運房地產的內房股外，亦有內地房企來港買殼上市，一二年至今已約有十家內地企業先後來港。
近年內房企業於內地面對融資成本高及渠道少的情況下，如何融資變得無從入手，故近年透過買殼注資來港上市，藉以善用本港的國際市場融資平台方便募集資金。根據港交所（00388）上市規則，上市公司控股權轉手後24個月內，新大股東累計注入資產的任何一項指標，高於殼股公司的收益、市值、資產、盈利及股本等5個測試指標中任何一項的100%，就可構成非常重大交易，必須以新股申請的標準來審批。故此市場普遍預期，內地房企即使透過買殼來港上市，亦需等待兩年才有所動作，惟事實上部分殼股已獲母公司注入資產。
以東力實業（00978）為例，獲母公司招商局地產注資，注入8個地產項目，涉資61.77億元（人民幣‧下同）。金地商置（00535）於八月獲得母公司金地集團，注入6個發展項目，作價12.73億元，以發行新股支付，每股作價0.96港元。近日綠地香港（00337）亦公布，向控股股東綠地集團旗下綠地昆明注資1.25億元。
筆者認為，此等企業「變身」後，除可繼續獲母公司支持外，亦可自行增加土儲以開拓項目，如金地及綠地分別投得西安市兩幅地皮及上海浦東新區地皮，足以證明此等企業未來前景可看好，當中以金地及綠地香港可作中線投資。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）