目前正在召開的中共十八大三中全會，對金融市場是一件大事，因為市場關心今次三中全會的政策改動，尤其這是新領導班子上場後的政策大披露，市場有憧憬也是很自然不過的事。
對實務的投資者來說，他們會評價三中全會哪些政策會出台，也對可能發生的政策改動作出部署；可是對學者來說，個別投資板塊的吸引力並不是關心的重點，他們或許更重視一些宏觀政策的改變，尤其是對中國未來造成的變化。
舉例來說，現在大家已在猜測三中全會會否有打擊樓市的政策。若有的話，會是針對哪個省市，樓房價格會是上升或下跌，這是從投資的角度看問題。但對學者來說，中國樓市問題一大堆，三中全會有否對樓房市場改革的重要政策，會對未來中國在民生上，又或是社會累積財富方面影響深遠。
換言之，市場看問題較實務，學者看問題則較宏觀，也不能說是哪一方面較好。
對三中全會的重視，間接說明中國是以政策為主導的市場經濟體系。在西方自由經濟的思維裏，市場應該交由生產和消費雙方負責，政府政策只擔當一個輔助角色，即是以政策來讓生產和消費雙方可以順利接觸，從而讓市場發揮最大的效用。
從西方市場角度看，政策要有連貫性而不是因人而異。現在我們對三中全會的重視，間接說明中國的經濟政策還是人治因素主導，這對中國經濟發展，是一個要改變的制度。
說到要改變制度，是指要由人治色彩濃厚的經濟政策制訂，慢慢過渡至有連貫性的經濟政策，當中涉及政策制訂、執行和改動，並不是說立刻便要完全改變。
一個體制建立了一段長時間後，一個有關政策的生態已形成，要大刀闊斧更改，影響會非常大，這也是西方經濟學者時常對中國大惑不解的主因，因為西方經濟思維對政策由人治主導並不贊同，當舉國在關注三中全會的消息時，這種不明白自然會產生。
中國未來的經濟發展，制度化的建立是需要逐步形成，除了要和國際接軌之外，更重要的是減低人治色彩和增加政策的連貫性。
從金融角度看，三中全會由於有重大政策出台，負責的官員就好比擁有內幕消息的人，他們會否藉着這些內幕消息，在投資市場趁機撈一筆？對於投資市場，這是人為製造的不公平現象，只是大家已習慣了這種市場結構，視為國情的一部分。
現時外界對三中全會的重視，說明中國的經濟政策的人治色彩，也意味着經濟改革還有一段很長的路要走。從這個角度看，香港不會被邊緣化，反而會在這個轉變過程中擔當重要角色，為中國完善市場經濟發揮催化劑的作用。
蘇偉文
恒生管理學院商學院院長兼金融學教授，主要研究興趣為國際金融、金融市場及公司管治，在國際著名財務會議及期刊已發表多篇論文，並著有多本作品。