道指早段漲 韋恩：仲有得升

受惠聯儲局破紀錄的刺激措施及企業盈利顯著改善，美股於總統奧巴馬連任首年繼續牛氣，今年標指截至上周五止累漲24%。

彭博社統計顯示，這勢是三十年代來總統第二任期首年第三大升市，僅次於前朝克林頓及列根，當中又以克林頓最勁，九七年「冧莊」首年標指累漲31%。

互惠基金吸資近6千億

眼見美股連番破頂，許多於五年前金融海嘯中焦頭爛額的散戶投資者紛紛對股市重拾信心。美國個人投資者協會（AAII）最新調查顯示，45%散戶看好股市，遠高於長期平均值的39%。

理柏資料顯示，美股互惠基金今年來吸資760億美元（約5,928億港元），為○四年來最多，扭轉○六年至去年合共撤資4,510億美元的勢頭。

不過，散戶向來有特性，就是在升市臨近尾聲時爭相入場。事實上，部分投資老手已察覺到新股及企債市場沸騰，反映大市有過熱迹象。芸芸新股中，微博網站Twitter上周掛牌首日勁飆73%。

除股市外，企債市場熱鬧非常，研究機構Dealogic資料顯示，美企今年來發債集資逾9,110億美元，為有紀錄以來最勁。

美股倘跌15% 市場淡定

對此，有投資管理公司總裁指出，當企業紛紛趁高位發股發債，作為投資者，是否應該在醒目錢出貨時接貨？

他坦言，即使大市出現調整不會感意外，而調整意味大市下跌5至15%，但不足20%。

可以肯定的是，現時標指成分股過去十二個月市盈率約19倍，高於歷史平均水平的16倍。

不過，部分投資者「無有怕」，認為新股及企債市場熾熱不等於大市見頂，因為市場往往會將牛市推至極限才收手。

近期曾經警告美股有下跌風險的黑石旗下顧問機構副主席韋恩不諱言，雖然大市隨時會出現短暫的調整，但相信仍然略有上升的空間，只是指數明年難望再錄雙位數增長。