大行匯報：國藥銷售增長理想
摩根大通發表研究報告指，國藥控股（01099）第三季收入按年增長23.4%，明顯較行業平均約15%增幅優勝。該行對公司銷售仍能保持強勁增長表示驚喜，但同時認為宏觀不利因素短期內將影響行業增長，故將其目標價由31元下調至25元，惟評級維持「增持」，以反映其行業領導地位及長遠良好的增長前景。
該行指，國藥第三季銷售勝預期，主要由於公司管理層維持進口與國內產品的分銷組合不變，故外資藥銷售放緩未有明顯損害銷售增長，再加上公司於大部分內陸地區銷售的增長都較競爭對手優勝。
摩通表示，國藥第三季毛利率按年跌至7.81%，但按季則有改善。經營溢利按年增長30%，純利則僅按年增長11.5%，主要受非經營性項目的負面影響。該行又指公司今年首九個月經營性現金流入9億元人民幣，按年增長約60%。