Market Insight：內險股有轉勢迹象

當昨晨聯儲局證實大家無睇錯，特別提到近期按揭息口回升，樓市復甦有減慢迹象，暫緩退市變得振振有詞，股匯市齊齊sell on fact，掉轉頭炒，美股從歷史高位回落，美匯指數則向着80關口反彈。

對美國唔退市，讀者們應該唔感意外。古勝一直深信美國放水容易收水難，聯邦政府17萬億美元天文數字債務底下，債息回升，以債冚債的成本也同步上升，粗略計債息每升1厘，等於每年還釘還多1,500億美元，差不多是聯邦政府每年收入的6%，對財政捉襟見肘的美國，實在是知易行難。

聯儲有自知之明

講到底，對一個超級大債仔最有利的，仲係拖得就拖，等鈔票貶值還少啲。聯儲局放任讓負利率情況持續，說穿了，是有自知之明也，在下反而有興趣係，當美國失業率真係去到預計的退市觸發點6.5%，下一任的聯儲局主席，到時會用乜藉口將退市拖落去。

古勝冇點你

萬里長空

港股連升三日後，由於美國繼續放水的預期已充分透支在近日的反彈中，消息落實昨日大市亦調整，但幅度比預期中細，恒指跌97點收報23,206點，主板成交591億元。整個十月，恒指高低位在下旬先出現，分別係23,534點及上周低位22,640點，好淡雙方在894點波幅內，玩迴力球玩足一個月，短期唔似想分出勝負。

喺炒股唔炒市情況下，科網同濠賭之後，繼續有跑贏大市股份，遭基金經理拋售鎖定勝景，前身廣州藥業，八月才正式改名的白雲山（00874），首三季賺7.28億人仔，按年升28.5%，昨急跌14.8%報28.1元，以上半年賺5.87億人仔比較，第三季賺1.41億人仔確實有點意外，急跌後往績市盈率有46.3倍，似乎投資者對增長的期望極高，短短三個星期，此股由歷史高位38.3元已跌掉10元。

乳業股吼實上游

蒙牛乳業（02319）上周創過38.45元歷史新高之後，近幾日都見基金減磅的迹象，反而主力上游養牛產奶的現代牧業（01117），批唔散不特止，兩個箭步已經返回批股前水平，昨日升5.8%報3.61元。今年內地原乳價格幾乎個個月都升，點揀都係吼番上游較為划算。

近排中資金融股獨領風騷，昨日介紹隻平保（02318）逆流而上，太保（02601）及財險（02328）亦然，新華保險（01336）前日出業績，第三季賺17.63億元（人仔‧下同），按年升3.2倍，期內保費收入跌4.3%至209.29億元，業績增長主要係投資收益升32%至63.35億元所帶動，股本回報由去年度8.6%，改善至首三季的13.9%，股東資金按季上升5.6%至398億元，是香港上市內險股中同期增幅最勁。

公司保費收入雖跌，但比上半年8.22%跌幅有所收窄，第三季業績唔錯，較意外是股價反高潮，昨日早市見過22.6港元後，收市倒跌一格收21.85港元。現價市帳率得0.8倍，是上市以來最低，首三季盈利已達綜合大行預測41.68億元的九成五，較合理估計全年業績應介乎47億至49億元，11.5倍PE，季績顯示營運轉捩點可能已經出現，古勝認為22.5元（港元‧下同）樓下捧場，回報潛力遠高於再跌的風險。

恒安「紅底股」在望

雖然昨日跌市，但仍有不少股份股價逆市高收，甚而迭創52周新高。好似恒安國際（01044），股價創52周新高95元，收報94.95元，升2.1%，成交1.92億元。睇走勢今年有條件晉升成「紅底股」！

恒安在一九九八年以招股價每股2.8元上市，發展至今，去年度的營業額已達到185億元，盈利35.1億元，已成為一家市值逾千億元的多元化個人衞生護理消費品股，管理團隊優異同經營策略得宜，為公司估值添溢價。面對居民消費能力不斷提升，公司發展前景樂觀，股價和業績有望繼續成為魚缸長勝將軍！

古勝