聯儲續量寬鴿味轉淡

有「伯南克打手」之稱、《華爾街日報》首席經濟記者希爾森拉特撰文表示，議息聲明有三個重點，首先是微調經濟評估，當中對樓市的評估，由九月份「增強」調低為「復甦步伐近月略為放慢」；對就業市場的評估，則由「進一步改善」微調至「某程度上進一步改善」。整體上，當局對經濟表現的評估變化不大。

第二，聲明沒有再提及金融市場緊絀情況會拖慢經濟改善，反映局方滿意近期長息回落及股市上揚的情況，隨着按息自上次會議以來回落，聲明同時刪除當局對按息上升的憂慮。第三，當局維持有關退市的論調，即若經濟改善可能減少買債，聲明又提到整體經濟具增強潛力，會等待更多數據來決定買債步伐。總結而言，聲明反映當局採取觀望態度，沒有排除十二月退市的可能。

還看預算談判進展

事實上，聯儲局的議息聲明沒有特別提及政府拉閘及其對經濟數據的影響。Janney Montgomery首席投資策略師Mark Luschini表示，當局沒有提到數據可能轉弱，勢被市場演繹為最快今年十二月，可能明年一月或三月退市，但個人認為明年一月退市機會較十二月為大，因為當局斷不希望衝擊假期銷售旺季。

花旗集團香港及澳門區行長暨行政總裁盧韋柏表示，相信聯儲局明年三、四月才開始退市，與該行早前預測方向一致。

永隆銀行司庫蕭啟洪直言，聯儲局明年開始退市機會不大，主要因為被視為鴿派代表的聯儲局副主席耶倫即將接掌聯儲局，加上美國經濟沒有持續復甦的迹象，失業率及通脹率離目標依然有一段距離，退市條件未形成，預期當局一五年才開始減少購買資產，一六至一七年才加息，預期本港不會先於美國加息。

儘管市場意見分歧，但美國國會周三展開預算談判，成敗將會影響聯儲局的退市決定。國會需於十二月十三日前達成預算協議，與同月十七至十八日的議息會議僅相隔數日，若談判陷僵局，將為貨幣政策前景增添不明朗。更甚者，現有資金僅維持政府營運至明年一月十五日，若白宮及國會未能「傾掂數」，恐再度觸發政府關門。

市場押後聯儲局恢復加息的預測，利率期貨顯示，交易員押注一五年四月恢復加息的機會率，由之前的59%降至54%。此外，滙豐銀行及中銀香港（02388）昨日宣布，維持最優惠利率不變，現時同為5厘。

耶倫「坐正」再生枝節

另外，耶倫「坐正」的計劃恐再節外生枝。同屬共和黨、分別來自亞利桑那州和南卡羅萊納州的麥凱恩和格雷厄姆，已表明會動議暫緩耶倫的提名，但麥凱恩周三稱，自己純粹希望押後耶倫的提名，並不代表最終會否決。