維他奶（00345）截至今年三月底止年度，港澳的收入按年升7%至18億元，佔總額44%，惟經營溢利僅升1%至3.2億元。然而，過去五個財政年度，集團營業額和毛利均穩步上升；上年度收入和純利分別升9%和8%，面對原材料如奶粉等價格上漲，以及勞工成本增加，毛利率仍維持在48%。
內地銷情增幅理想，分部收入和經營溢利上升16%和37%，收入佔比增加至29%。為迎合當地市場，集團新推一款加入乳酸的維他奶豆奶飲品；隨着佛山新廠房增加產能，有助減少運輸成本，以及擴闊銷售地域。
內地食品安全尤其關注，以集團過往紀錄良好，具有品牌優勢。另外，澳洲和新西蘭的分部盈利，扭轉一一/一二年度倒退的情況，錄得1%的增幅；受惠於澳洲烏東加廠房擴充計劃完成，有助未來銷情改善，北美洲的盈利情況亦見改善。期內手持現金增至2.2億元，借貸比率下跌12個百分點至15%，財務穩健。
走勢上，目前企穩各主要平均線，MACD熊叉收窄，可考慮於9.65元吸納，中線上望10.5元，不跌穿9.4元可續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）