Market Insight：形勢未明 謀定後動

展望今個星期，一方面要關注人行何時啟動逆回購番個息落去；至於外圍，周三美國議息，街外九成九估緊聯儲局會因應就業數據及月初政府停工，押後退市時間表，最後會唔會爆九十九倍大冷？另亦要留意有消息話個別美國鷹派國會議員，準備以「拉布」阻奧巴馬任命耶倫明年接任聯儲局主席，會唔會搞出大頭佛，可以做的就係買定花生等睇戲。

Twitter上市進入倒數階段，facebook及一眾美國上市中國網股股價都在高位附近，阿里巴巴集團一眾主要股東，相信已經好似熱窩上的螞蟻，心急到爆，怕錯過二○○○年後最大科網熱，加埋財爺「要聽取公眾意見」言論向港交所（00388）打晒眼色，睇怕千億集資計劃仲有下集。

古勝冇點你2013/10/29

萬里長空

網龍現價仍偏高

騰訊（00700）昨升1.5%報433元，摩通火上加油，將目標價調高至506元，可惜其他網股有啲跟唔上，半新股IGG（08002）及雲遊（00484）高開低收。至於每股7.77元特別股息除淨的網龍（00777）跌6.5%報19.18元，計咗除息因素，本月累積升咗45%，確係誇張。

賣咗最值錢資產91無線，攞出近五成現金派大息後，有嘅係錢，無嘅係極賺錢生意，以填補收入真空，現價有三分之二是對管理層可以購併，或者自行發展一項媲美91無線的憧憬，但古勝認為需要時間證明，咁大溢價總覺得唔多值。

昨日賓架消息話個市獨剩ETF基金相對積極參與，或者因為咁，近排當炒的二三線，普遍都見調整得幾深，不過最反高潮，肯定是越秀企業收購創興銀行（01111）的交易，出價每股35.69元，相當於中期業績時帳面值的2.08倍，之前炒家賭本地銀行牌賣少見少，憧憬可以參考五年前永隆銀行以3.1倍市帳率收歸國有的交易。消息一出，結果通地眼鏡碎，創興昨跌8%收報34.4元，揸住五成股權的廖創興企業（00194）跌13.9%收報17.1元，仲拖累埋大新銀行集團（02356）及大新金融（00440）雙雙重挫。

越企出手唔算低

不過，如果睇業績，今次每股35.69元，相當於往績28.5倍市盈率的出價唔算低，尤其交易之中，廖企以22.3億元買番中環總行（創銀股東因而收到4.5195元的特別息），再以每年約6,792萬元租番畀創興，租金等於去年整體盈利5.43億元的12.5%，減番原有數百萬的折舊開支，考慮營運成本上漲，實際出手唔算低，小股東應當成人之美，賣給新大股東或直接在市場沽掉，收購要約一過，相信企在2倍市帳率樓上的機會微乎其乎。

反而廖企小股東就要揣測大股東心意，減持創興後未來業績難免急跌，但套現及回購大樓等連串交易，估計每股價值升至34元左右，現價折讓五成，如果以特別息將套現派出有機會令折讓收窄，但也不能排除像國浩（00053）賣掉道亨保留現金作其他發展的例子，國浩之後持續有四至五成折讓，值得廖企小股東們參考。

醫藥板塊炒味濃

雖然昨日為升市，但除了有季績消息支持的中資金融股表現較受注視之外，熱炒的焦點板塊不多，醫藥股算是較活躍的板塊，皆因有藥企進行招股活動，加上憧憬三中全會針對醫改方面會有新政策出台。表現最佳的是聯康生物科技（00690），股價以大成交急升四成；其他如華瀚生物製藥（00587）、白雲山（00874）、復星醫藥（02196）、國藥控股（01099）及石藥集團（01093）均高收。

復星上周一股價裂口高開急升後進行整固，為時已一周，在10日線17.4元找到初步承接，若板塊氣氛配合，有望再試衝上周一高位19.5元。

古勝