美國債限危機暫告一段落，美債孳息率亦見回落。但美國民主、共和兩黨的爭拗鬧劇很大機會在明年初再度上演，而美國退市是遲早問題，債券孳息率中長線仍是看漲，保險股可受惠，主打亞洲市場的友邦保險（01299）盈利前景看俏，可逢低吸納。
美國聯儲局主席伯南克的任期於明年一月底屆滿，早前美國總統奧巴馬已提名副主席耶倫接任，雖然市場普遍預料耶倫將延續伯老的寬鬆貨幣政策，但這不代表聯儲局會無限期開動印銀紙機，只要美國經濟數據證明就業市場明顯改善，或通脹持續升溫，相信耶倫對收緊貨幣政策亦絕不手軟，故債息有機會於明年重拾升勢。
由於保險公司通常會透過買入不同年期的債券來賺取利息收入，故債息上升，對保險股自然有利。
受惠亞太區經濟持續增長，友邦第三季業績（截至今年八月底止）表現勝預期，期內新業務價值按年增逾兩成至3.79億元（美元‧下同），創歷年新高，新業務價值利潤率升2.1個百分點至44.7%，年化新保費增21%至8.39億元，總加權保費收入上升14%至44.09億元。
至於香港和內地業務持續展現正面動力，菲律賓和印尼業務亦增長強勁，抵銷了新加坡及泰國業務疲弱的影響。截至今年五月底止的中期業績報告披露，政府及政府機構債券佔公司固定收入投資的45%。
在季績公布後，其股價一度升穿40港元，再創新高，上周五收報38.75港元，微跌0.9%，雖然估值不算便宜，但基於其增長率較高，資產質素良好，可趁調整考慮作中線部署。
債券孳息率是指票面息金額除債券價格，在投資債券時，除了考慮買入價和票面息率外，還要參考孳息率作比較。
假設發債條款及信貸評級大致相若，孳息率愈高的債券，潛在投資價值也愈高。由於債券的實際孳息率取決於其買入價，因此可能高於或低於票面息率。債券價格與孳息率一向是相反關係，當債券價格上升時，孳息率便會下降；相反，債券價格下跌時，孳息率便會上升。
易明