葉氏化工（00408）為內地最大油墨供應商，同時為全球最大的醋酸酯類溶劑生產商；今年上半年銷售額達44.03億元創新高，惟按年升幅卻只有8.9%，純利僅增長4%至1.29億元。儘管集團上半年業績未如市場預期，下半年迎來傳統旺季，加上內地經濟有逐步回穩迹象，管理層仍有信心達到全年100億元銷售目標。
溶劑業務佔集團收入約六成。新產品丙稀酸丁酯自今年第二季打進市場，下半年產量有望逐步提升，加上集團早前表示，計劃今年在江蘇申請擴建20萬噸的醋酸酯生產設備，長遠不乏增長動力。
另外，集團亦加快塗料業務於內地的發展，旗下塗料品牌「紫荊花漆」現時在內地有1,750間專賣店，集團計劃兩至三年內增至2,200間，可望帶動銷售增長。
值得一提，由於擴充產能而持續投放資本性開支，其借貸比率進一步升至58.8%，或為集團帶來融資壓力。葉氏中期股息每股10仙，派息比率為44%，尚算不俗。
走勢上，葉氏股價自九月五日起於6.47至6.92元長方形通道橫行整固，STC%K線升穿%D線，14日RSI回升至50.524，重上5日平均線，投資者可考於慮現水平吸納，上望7.2元，不跌穿6.5元可續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）