投資動向：半新股尋寶以小博大

今年以來約15隻新股採配售形式上市，佔比達26%，受貨源供求影響，股價波動大，但首日升至高位後，無以為繼的佔大多數，最好避之則吉。部分上市集資額唔大，發售認購成績唔錯的新股，掛牌初期通常會見高位，散戶抽中或追入又有水位，最好先走一轉，再炒上要時間，此法可用於行業前景一般、但成功被谷到上市的新股。

追股講求貼市，對於有氣氛有成交的半新股，短炒至緊要嚴守止蝕，因今年以來有唔少仲潛緊水，揸得愈耐風險愈高。要有識於微時的眼光，最好用Top-down approach，從行業、到公司、管理、財務表現逐一秤，揀得中長線回報可以好和味。

同仁堂國藥+3倍 主席殷順海

輝山+3% 董事長楊凱

新晨動力大翻身

新晨動力（01148）屬慢板股，招股價2.23元，首日收2.17元，其後更曾跌穿2元，是華晨（01114）分拆出來的自主品牌車輛發動機生產商，產銷汽油機、柴油機及發動機，華晨則是其最主要客戶。公司五月時證實獲授權技術，將生產寶馬引擎，預期明年六月可投產，股價開始發力，九月造出高位3.67元，是成功翻身的潛水股。

隨着內地汽車業回暖、有關汽車的新一輪補貼政策推出，華晨預計今年可完成20萬輛銷售目標，合作夥伴寶馬今年首八個月在內地累計銷售24.92萬輛車，與華晨的合營華晨寶馬上半年盈利貢獻增六成。客戶銷情理想成為新晨的強心針，即使上半年業績欠佳，股價仍快速修正。

輝山估值唔算貴

挾着多位知名基礎投資者之助，輝山乳業（06863）上市時好夠Noise，集資淨額逾75億元，屬內地大型乳品企業，由養殖牧牛、到液態奶、奶粉垂直式運作，牧牛業務規模僅次於早前被蒙牛乳業（02319）收購的現代牧業（01117）。截至首季擁有逾11萬頭乳牛及50個標準奶牛場，液態奶及奶粉產能分別是9萬噸及2.6萬噸。

內地醞釀放寬一孩政策及行業改革，龍頭股成最大得益者。輝山是唯一用百分百自家養殖場奶源生產嬰兒奶粉的內地企業，擁上中下游業務。過去三年盈利複合增長457%，上市價2.67元，相當於一四年預測市盈率21倍，上周五報2.76元，估值唔算貴。

由同仁堂科技（01666）分拆出來的同仁堂國藥（08138），生產安宮牛黃丸及靈芝孢子粉膠囊，股價愈升愈有。今年上半年收入升一倍至2.8億元，純利升71.5%至9,345萬元。早前廣東省藥監局指包括同仁堂在內的四家上市公司藥品不合格，其後公司澄清指該抽驗藥品其實是假冒藥。內地醫藥市場增長快速，同仁堂有歷史及知名度，潛力未盡反映，惟上市以來累升逾三倍，只宜候位吸納。

雲遊高追要諗過

網遊股雲遊（00484）食正科網熱潮，公開發售錄得312倍超購，凍結資金546億元，成今年凍資王。雲遊在內地開發超過30款受歡迎遊戲，亦將遊戲代理權授予包括日本及韓國等多個市場，是內地網頁遊戲研發商的龍頭，佔市場份額24%，就算上半年業績因優先股在會計上的影響而由盈轉虧，但都無損股民信心。

招股價相當於一二年市盈率23倍，上周五收報66.05元，估值升至30倍，但相對於其他網股，唔算特別昂貴，惟產品成敗可以是一瞬間的事，現價才追，投機成分進一步增加。

今年新股小八卦：賺錢最多

內地網遊公司雲遊（00484）首日上市收67.5元，較招股價抽高32.4%，每手帳面賺1,650元，膺首日最賺錢新股（公開發售）。上周收市價計升幅最大是全配售上市的匯財軟件（08018），收5.02元，較上市價0.82元高出5.1倍。而首日高位計最勁是港深聯合（08181），股價最高見2.6元，較配售價0.33元高6.8倍。

潛水最深

截至上周五為止，今年上市的53隻新股當中，約有14隻仲潛緊水，上市認購或高位追咗貨而未能及時沽出就要蝕錢。蝕得最多的是於今年初上市的榮陽實業（02078），公司從事鋁製品業務，上市價4.13元，上市後最高只去過3.74元，上周五收報1.9元，蝕足五成四。

波幅最勁

今年有唔少創業板股份趕住上市，其中幾隻如港深聯合、匯財軟件、華章科技（08276），以及電訊首科（08145），都是全配售，首日掛牌股價均大幅波動，高開幾倍之後便無以為繼。華章及電訊首科低位分別只及高位的12%及16%。

集資最多/最少

今年登上集資額最多寶座是五月上市的中石化煉化（02386），以10.5元上市，集資淨額約136.66億元。集資額最少的則是電訊首科，公司以配售形式將3,000萬股配予150名經選定的專業、機構投資者，集資淨額只有1,490萬元，實屬超微型集資。