最近內地實體經濟有改善迹象，滙豐中國九月份製造業PMI初值為51.2，高於八月份終值50.1，為6月個月以來高位，反映製造業進一步擴張。這是屬於「李克強經濟學」沒有大規模投資刺激及中性貨幣政策下的成果，反映增長實在，近月人行亦有序地實施逆回購操作，釋放市場資金，相信對資產價格有幫助。
內地經濟穩步增長已經沒有懸念，相信全年經濟增長可達標，「十‧一」黃金周過後，相信市場焦點會轉移至十一月舉行的三中全會。
十一月內地將召開的三中全會，為中共中央委員會笫三次全體會議。由改革開放以來，領導人都在三中全會提出改革主題，例如二○○八年三中全會提出推進農業改革，提升農業生產值；○三年提出完善市場經濟體制，實行國企改革等。今年的三中全會，相信將定調財金改革及城鎮化改革。
財金改革方面，預計稅制改革、利率市場化及匯率市場化將為討論範圍。匯率市場化目標料設定為一五年前實現資本項目下人民幣基本可兌換，二○二○年前實現完全可兌換。昨日上海自貿區拍板掛牌，料在自貿區將試行取消利率管制及人民幣自由兌換等，反映中央邁向市場自由化的決心。
此外，新型城鎮化亦是改革重點，料將針對戶籍制度及地方債進行改革。近日中港股市整固後向上，港匯偏強加上人民幣亦創新高，由於三中全會是出台改革的窗口期，現時至三中全會召開，相信可帶動資金流入AH股。
AMTD證券及財富管理業務部總經理 鄧聲興（作者為註冊持牌人士）