長和系主席李嘉誠不但營商有道,近年更透過財技,將中、港資產「打包」以商業信託或房託基金形式分拆上市,「變相」將資產套現,若計入今次電能實業(00006)分拆港燈,涉及集資金額逾900億元。
回顧過去數年,長和系透過不同財技,不但分拆了和記港口信託(06823)在新加坡上市,而且亦將本港部分商廈及北京東方廣場部分權益,分別打包成泓富(00808)及匯賢產業信託(87001),以房託形式在港上市套現。
相反,長和系近年加大海外投資的比例,包括英國在內的歐洲業務比重已趕超香港的部分。
根據和黃(00013)去年年報顯示,香港業務佔集團除稅前盈利(EBIT)的比重,已由一○年的25%降至去年度的16%,而同期歐洲業務貢獻比重,則由19%增至34%。
有證券界認為,按長和系的企業文化,每年都會將低回報的資產出售,保留高增長業務,隨着本港經濟高增長年代過去,人口又步向老化,例如和黃正評估出售百佳超市業務交易的可行性,他估計長和系也會將一些低增長的零售業務出售,部分酒店如早前試圖拆售的雍澄軒及其他小型商場等商業房地產項目,或再以商業信託或房託形式,打包上市「變相」套現。