對沖國度:價值投資不是計死數

這個九月收穫不錯,多了機會去做推廣,基本上每次講解完畢手上組合之後,得到的反應都是「啊!原來你炒momentum(動力)。」

有些人無所謂,甚至更加欣賞,但有些則即時關上大掣,拒絕再接收任何資訊,因為在他們心目中,炒動力等同賭博,非常投機性,十分高風險。

自己當然重視股價動力,可是入市準則,依然是價值為主,動力為輔。的而且確,現在手上一批相繼跑出的明星股,大部分都是在上升途中高追,不過並無違背重視價值這個大原則。

這批股份入市的時機,主要都是在業績公布之後,一隻股份的價值,並非一個永恒不變的常數,而是跟着公司發展所變化,業績公布往往是令市場改變估值的契機,所以就算當時股價已經升了,對比新的估值,可以仍是十分偏低,表面高追,實質上卻是買平貨。

封閉態度難進步

以現時第一重倉持股facebook為例,上次業績公布之後,解除了市場的疑慮,客量終於有辦法可以轉化成收入,公司價值大大提升。

雖然在當時勁升後才買,但短短日子已有接近三成回報,盈利不是來自炒股價的動力,而是得益自價值的釋放,本質上大有分別。所謂價值投資,絕對不是計死數,尤其現今已經是食腦的年代,着重公司手上實質資產淨值的方法已過時。

思維靜態,未能接受上述概念相當正常,只希望每位聽眾或讀者都好,至少保持一個開放的態度,細心思考之後才拒絕也未遲,而不是一句高風險就拒諸門外。

我行我素,生意多少不是問題,只是見大部分投資多年未見寸進,浪費金錢及更寶貴的時間,原因不外就是一個封閉的態度,太容易關上接收系統所致。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,客戶持有facebook)