大行匯報：光大國際估值偏貴
瑞銀發表研究報告指，垃圾焚化發電（WTE）的市場潛力可能未必如投資者預期般大，認為光大國際（00257）股價已完全反映增長前景，故將其評級由「中性」下調至「沽出」，但目標價則由5.9元上調至6.3元。
該行表示，儘管「十二五」表示一三至一五年要新增每日200kt垃圾發電量，但在光國已進入的城市及表明有意進入的城市中，目前實際僅餘可取的新項目只有34kt的日發電量。
該行認為，預計光國每年可取得3kt日發電量新項目的假設合理。公司現有業務估值相等於每股5元，而每新增1kt日發電量，每股價值可提升0.05元，故現價約6.76元即代表公司要取得35kt日發電量的新項目，其強勁增長潛力已於股價反映。光國現價預測一三年市帳率為3.2倍，一四年預測市盈率為24.6倍，估值偏貴。