Market Insight：電力股有望轉勢

個發布會一完，蘋果公司股價即刻由507美元撻到落最低489美元，而盛傳主打新興市場iPhone 5C，設計醜唔醜見仁見智，睇硬件規格及定價，要威脅聯想（00992）、中興通訊（00763）與小米等土炮品牌唔易，一堆同蘋果公司有關連的公司，好似富智康（02038）、瑞聲科技（02018）、數碼通（00315）及和電香港（00215），以至炒過有機會代理5C的中移（00941）及中電信（00728），統統散晒，印證乜叫希望愈大，失望愈大。

淡友大戶蠢蠢欲動

收市後數碼通出全年業績，漫遊收入減少拖累業績倒退17.5%賺8.43億元，跌幅比中期時3.4%大，亦差過大行估計5至10%，重點係末期息22仙，比去年同期53仙大減五成八，連同中期44仙全年派息66仙，盈利派息率由過去五年介乎94至104%，跌到得81.1%，應該同4G網絡投資增加有關，看來今日難逃一跌。

港股於23,000點樓上阻力唔細，加埋中移及滙控（00005）高位力弱，恒指早市見過23,120點近三個半月高位後回吐，最低落到去22,848點，收報22,937點跌39點，主板成交703億元，沽空佔大市成交比例，經過六日縮番去一成樓下之後，反彈上10.15%，淡友大戶又再蠢蠢欲動。

古勝冇點你

萬里長空

下星期二、三美國聯儲局議息，由十年美債孳息近幾日貼住3厘樓下，唔肯回落，聯儲局退市似乎在市場預期之內，問題反而係為壓低長息，每個月850億美元買債規模，會減幾多？

有大行報告話，以明年下半年「全退」的市場預期，九月宣布減少三分一至四分一，股市足可承受。睇番五月由伯南克提出退市言論開始，股匯重挫的新興市場，包括印度及印尼，有機會酌量博一博反彈。昨日港股差四百點返回去五月份高位，仲有無水位再上，古勝認為較難取捨，尤其近日因為內地經濟數據有觸底趨勢，個市挾得急，下周議息前，先回吐等一切塵埃落定再炒過，比較合理。

售電量或繼續攀升

一堆內地經濟數據出台後，第二季GDP見底機會大，隔日國統局八月發電量升幅擴大到13.4%去到5,000億千瓦時，電力股因為憂慮煤價下滑被迫「為國捐軀」減電價大落後，一旦電企top line（營業額）恢復增長，睇法就唔同晒。

當中又以早前擔心要硬啃華潤燃氣（01193），估值大壓縮的華潤電力（00836）表現至標青，昨日一升就7%，收報18.84元，計落一三年市盈率得8.6倍，比歷史平均15.1倍足足折讓四成三。煤價跌對電企幫助當然大，好似上半年業績單位燃料成本減少一成九，單係燃料慳咗30億元，抵銷維修、折舊、員工及其他上漲成本有餘。

市場估第四季上網電價可能要減3至6%，如果售電量唔升，煤價跌幅又無去年咁勁，電企明年增長會明顯放緩，不過，如果售電量回升到雙位數，目前市場的預測，就顯得有點保守，如上破19元，估計見21至22元機會唔細。

電視機股變陣圖強

早前古勝都提過，如今電視機生產商要變陣，由過往「公仔箱」只追求機身薄同畫音質素，發展至追求功能多元化，特別是增添與互聯網相關的功能，才能迎合市場需求，加強競爭力。繼TCL多媒體（01070）與百度合作新產品，創維（00751）又話同阿里巴巴合作推互聯網電視，相信諸如此類的合作模式是電視機生產商未來業務發展的大方向。

昨日TCL多媒體及創維股價均逆市做好，升幅分別為2%及3%，其中創維股價仍受制於4.5元水平，且看與「當紅炸子雞」合作的進展（預計產品在十月開售），能否擦出火花，為股價注入上升動力！

古勝