暢談金股滙:美元匯價反覆趨升

踏入九月,由於愈來愈近九月中美國聯儲局公開市場委員會會議,投資者愈來愈謹慎,惟市場傾向亦愈來愈明顯。雖然近期敍利亞事件的出現令市場有所波動,但並未改變市場的傾向。

美匯指數緩緩回升至82水平,歐元兌美元跌至1.31,英鎊兌美元在1.54至1.57之間反覆;商品貨幣略為回穩,澳元兌美元回升至0.91,紐元兌美元回升至0.8,美元兌加元回落至1.04。雖然目前美元的回升主要是反映在歐洲貨幣上,但是當美元出現進一步突破時,其他貨幣亦會受到明顯影響。

資金取向已轉變

雖然近兩周敍利亞事件令金融市場出現波動,黃金價格顯著回升、主要股市出現調整,避險貨幣回升,但是並未對美元的回穩構成明顯影響。這可以美元是主要避險工具作為解釋,可是更重要的是,聯儲局會否在九月會議上宣布開始減少買債。

不過,實際上市場很大程度已經作好一定準備。在過去兩個月,美匯指數維持在80至84之間波動、美股反覆回落、美債價格顯著下跌、貴金屬維持在今年的低水平反覆,這顯示資產市場的資金已經出現明顯轉變。

就算聯儲局不是在九月開始減少買債,聯儲局很大機會宣布在十至十二月間開始,屆時市場會更清楚知道聯儲局開始減少買債的規模及步伐,從而評估對資產市場的影響。

至於敍利亞事件,由於涉及難以估計的政治因素,令投資者更為謹慎,若事件進一步惡化,這不單是美國的事,大環境不穩定對美元肯定有利。

因此,投資者應注意近期回升的貨幣,短期雖有機會進一步向上,但仍屬短暫反彈。目前匯市焦點仍是美國經濟開始逐步穩定,美國聯儲局很大機會開始減少買債,美元會因此而進一步回升,大部分貨幣經過兩個月的反彈及整固後,很大機會延續年初開始的跌勢。

百利好金業(香港)研究部董事 黃耀明