暢談金股滙：美元匯價反覆趨升

美匯指數緩緩回升至82水平，歐元兌美元跌至1.31，英鎊兌美元在1.54至1.57之間反覆；商品貨幣略為回穩，澳元兌美元回升至0.91，紐元兌美元回升至0.8，美元兌加元回落至1.04。雖然目前美元的回升主要是反映在歐洲貨幣上，但是當美元出現進一步突破時，其他貨幣亦會受到明顯影響。

資金取向已轉變

雖然近兩周敍利亞事件令金融市場出現波動，黃金價格顯著回升、主要股市出現調整，避險貨幣回升，但是並未對美元的回穩構成明顯影響。這可以美元是主要避險工具作為解釋，可是更重要的是，聯儲局會否在九月會議上宣布開始減少買債。

不過，實際上市場很大程度已經作好一定準備。在過去兩個月，美匯指數維持在80至84之間波動、美股反覆回落、美債價格顯著下跌、貴金屬維持在今年的低水平反覆，這顯示資產市場的資金已經出現明顯轉變。

就算聯儲局不是在九月開始減少買債，聯儲局很大機會宣布在十至十二月間開始，屆時市場會更清楚知道聯儲局開始減少買債的規模及步伐，從而評估對資產市場的影響。

至於敍利亞事件，由於涉及難以估計的政治因素，令投資者更為謹慎，若事件進一步惡化，這不單是美國的事，大環境不穩定對美元肯定有利。

因此，投資者應注意近期回升的貨幣，短期雖有機會進一步向上，但仍屬短暫反彈。目前匯市焦點仍是美國經濟開始逐步穩定，美國聯儲局很大機會開始減少買債，美元會因此而進一步回升，大部分貨幣經過兩個月的反彈及整固後，很大機會延續年初開始的跌勢。

百利好金業（香港）研究部董事 黃耀明