經濟回暖尋受惠股

在美國聯儲局醞釀退市引發的資金流走潮,顛覆各個新興國家,即使上周敍利亞局勢稍緩,元氣大傷的新興市場仲未恢復,但作為金磚國之一的中國卻有如定海神針,滬綜指六月見底後拾級上,同氣連枝的港股更勁,轉眼間彈升一成半。

升市背後最大動力來自一連串的經濟數據,連月改善的情況愈加確認,原本睇淡的券商都看風使轉口風,究竟這些經濟數據背後有何意義,股民又如何按圖索驥,尋找投資路向,今期為大家解構主要數據,分析最受惠板塊。

上周公布的中國官方八月製造業採購經理指數(PMI)為51,創一二年四月以來新高,連續十一個月高於50的榮枯線。滙豐編制的中國PMI八月值錄得50.1,終止之前連續三個月低於50的情況,重返擴張區域;八月服務業PMI升至52.8的五個月高位。

市場一向重視PMI這個屬先行指標的數據,當中包含了製造業在生產、新訂單、僱員、存貨、供應交貨等多方面元素,其中的變化可反映製造業狀況、就業及物價表現。當PMI持續維持在50以上一段時間,表示經濟較穩定於擴張階段。本地生產總值(GDP)則屬於一個滯後性指標,預示性反不及PMI來得有用。

PMI數據一出,唔少大型券商都把今年中國經濟預期作出調整,摩通把第三季經濟增長由7.4%調高至7.6%,第四季由7%上調至7.5%,德意志及瑞信亦把經濟向上修訂至7.7%及7.6%。

有助推扶持政策

另外,本周將公布八月份消費者物價指數(CPI)及工業生產者出廠價格指數(PPI),七月時CPI按月升0.1%,按年升2.7%,通脹在控制範圍,PPI就按月跌0.3%,按年跌2.3%。

市場料八月CPI升幅降至2.5%,PPI跌幅續收窄,代表經濟緩慢復甦。PMI數據有兩大啟示,一是行業回暖,二是在目前低通脹下,中央有更大空間推有利個別行業政策。