經濟回暖尋受惠股

升市背後最大動力來自一連串的經濟數據，連月改善的情況愈加確認，原本睇淡的券商都看風使轉口風，究竟這些經濟數據背後有何意義，股民又如何按圖索驥，尋找投資路向，今期為大家解構主要數據，分析最受惠板塊。

上周公布的中國官方八月製造業採購經理指數（PMI）為51，創一二年四月以來新高，連續十一個月高於50的榮枯線。滙豐編制的中國PMI八月值錄得50.1，終止之前連續三個月低於50的情況，重返擴張區域；八月服務業PMI升至52.8的五個月高位。

市場一向重視PMI這個屬先行指標的數據，當中包含了製造業在生產、新訂單、僱員、存貨、供應交貨等多方面元素，其中的變化可反映製造業狀況、就業及物價表現。當PMI持續維持在50以上一段時間，表示經濟較穩定於擴張階段。本地生產總值（GDP）則屬於一個滯後性指標，預示性反不及PMI來得有用。

PMI數據一出，唔少大型券商都把今年中國經濟預期作出調整，摩通把第三季經濟增長由7.4%調高至7.6%，第四季由7%上調至7.5%，德意志及瑞信亦把經濟向上修訂至7.7%及7.6%。

有助推扶持政策

另外，本周將公布八月份消費者物價指數（CPI）及工業生產者出廠價格指數（PPI），七月時CPI按月升0.1%，按年升2.7%，通脹在控制範圍，PPI就按月跌0.3%，按年跌2.3%。

市場料八月CPI升幅降至2.5%，PPI跌幅續收窄，代表經濟緩慢復甦。PMI數據有兩大啟示，一是行業回暖，二是在目前低通脹下，中央有更大空間推有利個別行業政策。