本周筆者游走於不同的業績會，而平均只睡5個小時，比較喜歡的行業包括：IPP、燃氣及博彩等。目前正在轉好的行業包括：運動服飾同食品等。在接下來的幾周，會就幾個被低估的公司將作一系列介紹，本周介紹華電福新（00816）。
華電福新屬多元化發電企業，有火電、風電、水電、太陽能和天然氣發電同垃圾發電等，上半年除稅前利潤增長29.2%至12.8億元（人民幣‧下同）。
火電板塊方面，上半年由於完成對於可門二期兩台總裝機容量1,200兆瓦的機組的回購，控股裝機容量同比增長87.8%至385萬千瓦；受益於煤炭價格回落20%，經營利潤增長280%至7.6億元；水電業務，公司年內有望增加新裝機80萬千瓦。
被市場低估的是其核電項目。公司參股39%的中核福清核電項目，4台100萬千瓦的機組，將於一四至一六年分批投產。由於該4台機組為二代加核電機組，全國統一核電標桿電價0.43元/千瓦時，若以高發電成本0.35元/千瓦時計算（一般在0.3元/千瓦時），加上保守估計全年運行7,000小時計算，單台機組收益已經超過2.18億元，若4台同時運行，則年收益將超過8億元。
目前市場預期一五年每股盈利0.37港元，以一五年預期市盈率8倍計，對應公司目標價2.96港元，以現價計，潛在上升空間20%。據了解，在集團層面還有多個核電項目，包括三代核電項目，若適當時註入上市公司，遠期盈利必然要再被上調。
國泰君安國際（投資諮詢部）王昕媛（作者為註冊持牌人士）