大行匯報：東風股本回報率降
摩根大通發表研究報告指，東風集團（00489）上半年因重組貨車業務的一次性出售收益，盈利表現優於預期，撇除有關因素，基礎汽車業務盈利實際按年跌29%。該行關注其股本回報率下跌，以及入門豪華車的結構性競爭，故維持其「減持」評級，目標價則由7.5元升至8.5元。
該行又指，東風上半年改變以往的綜合會計報告方式，轉為非綜合基礎，與同業如華晨（01114）及廣汽集團（02238）看齊。由於盈利大部分來自包括本田及日產等合營，將來投資者僅可見到一筆來自這些合營的投資收入，未來東風業績的透明度可能較低。
另外，因一次性出售收益入帳，該行上調其一三年盈測14%。但該行對公司長遠看法仍謹慎，公司坐擁可觀現金卻不派息，資本分配策略惹關注，亦是導致股本回報率下降及估值偏低的主要原因。