特步甩鞋少賺27%

今年六月底止中期，特步盈利下跌27.12%至3.40億元（人民幣‧下同），收入亦跌19.53%，中期息減少逾24%至10港仙。

提供折扣增網銷點

受一二年庫存影響，公司自今年一月起將批發折扣率由60%上調至62%，導致上半年盈利出現下跌。丁水波表示，上半年公司從三方面減低庫存，如提供折扣及增加網絡銷售點，並積極控制訂單、減少供應，以助存貨情況回復健康水平。雖然公司自上市後首次錄得業績倒退，但他對集團業務仍有信心。而下半年情況雖較難預測，但最壞時刻將會過去，一四年行業會出現好轉。

至於下半年的折扣水平應會持平，故毛利率亦與上半年相若。

現時公司的庫銷比為5倍，首席財務官何睿博認為仍有改善空間，預期可降至4到4.5的水平，未來集團會專注於跑鞋業務及發展大眾市場領域。而公司打算全年目標關閉120至125家分店，現時已有75家店舖結束營業，下半年會繼續因應進度關閉分店，相信行業關店情況亦會繼續。

值得留意的是，特步一直起用明星作品牌代言人，但上半年用於廣告及宣傳成本卻較去年同期下跌36.5%，何睿博指，主因是集團預計下半年的支出較多，如特步將會贊助全國運動會，及投資廈門總部及安徽廠房項目。

他預計，下半年成本會增加13%左右，全年大概較去年同期升11至12%，全年開支將不超過5億至6億。當中約三成為廣告宣傳費用，但強調明星代言費只佔小部分。截至六月底止，集團現金及銀行結餘總額增至41.19億元。

改善步伐未及安踏

分析員指，特步改善步伐始終不及安踏（02020），雖然明年首季訂單跌幅收窄，但今年開始上調批發折扣率，引致整體毛利率略跌，收入及純利又「雙降」。他認為，特步中期純利符合市場預期，因去年同期基數仍較大，跌幅多於去年全年亦不算意外。

另外，兩隻已發盈警的體育用品股──美克國際（00953）及飛克國際（01998），上半年虧損分別擴至6,077萬及8,474萬元，均不派息。