瑋論：一拖經營壓力未減

集團上半年度營業額為66.32億元，同比輕微下跌0.9%，不過毛利卻增加2.7%至9.56億元，毛利率同比上升0.5個百分點至14.42%。

今年上半年，內地大中型拖拉機行業銷量為23.7萬台，同比增長11.95%，增長態勢不錯。集團上半年銷售大中型拖拉機5.55萬台，同比增長5.39%，雖然仍居行業第一，但增幅卻遠低於行業平均水平。

50日線不容有失

集團柴油機產品銷量為10.4萬台，同比增加14.1%，但為礦卡產品銷量大幅下降所抵銷，反映煤炭行業的低迷境況。

集團純利顯著倒退，主要由於經營費率增加，其中銷售費用和管理費用同比分別增加了17.8%和9.4%，只有財務費用因調整貸款結構及貸款利率下降而輕微減少。展望下半年，經營環境仍然嚴峻，一拖股價不宜失守50日線（4.6港元）。

輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）