敏華控股（01999）主要在中國設計、生產及銷售休閒梳化及床上用品，以供內銷及直接出口至美國和歐洲等海外市場，在中國總共開設894家「芝華仕」及「愛蒙」品牌零售店，除出口及品牌專賣店外，更經營網上銷售業務。集團截至今年三月底止一三財年業績理想，營業額按年上升12.5%至48.77億元，主要由於各主要市場繼續提高市場份額，擴大整體銷售額令收入穩定增長，而純利按年急升87.4%至5.68億元，末期息增加1.57倍至每股18仙，全年共派息28仙。
內地剛公布七月份的一系列經濟數據顯示，中國經濟增長放緩有穩定迹象，而中央正積極推動城鎮化，加上內地梳化及床上用品銷售毛利率較出口業務高，敏華維持加強擴充內地零售業務。一四財年計劃在內地開設200間品牌專賣店，拓展三、四線城市的銷售網絡，以捕捉未開發市場的強勁需求，以及人均收入和消費能力提升帶來的商機。
目前集團來自美國和歐洲的銷售收入佔比逾六成，隨着美國樓市復甦進一步加強、歐洲經濟前景逐漸好轉，對家具需求必定有增無減，高逾七成產品銷往海外市場的敏華定能受惠。
另一方面，集團積極引入新物料及新設計，推出多款毛利率較高的新產品，加上原材料價格回穩，料有助降低成本及提高利潤率，進一步貢獻盈利。
近年網購盛行，集團亦加快拓展網上銷售業務，於內地最大B2C購物網站「天貓」開設「芝華仕」旗艦店，作為主要網上銷售平台，令網上銷售成為新的盈利增長點。預期在需求上升，銷售動力強勁、高利潤新產品佔比增加、毛利潤擴張及市場份額提升下，敏華將繼續保持利潤率擴張，維持強勁的盈利增長勢頭。
太陽國際証券高級分析師 黃思敏（作者為註冊持牌人士）