群星匯：新興貨幣處黎明前黑暗
新興市場貨幣近日大跌，成為了市場焦點所在。嚴格而言，所謂的新興市場貨幣大跌是有點被過分渲染，因為南韓圜、新台幣及新加坡元等貨幣並沒有出現下跌。
事實上，所謂的新興市場貨幣大跌，只局限於印度盧比、印尼盾、巴西雷亞爾及南非蘭特等四隻貨幣。
新興市場經濟向以依靠一獨步單方支撐，就是出口，而出口又以歐美為主。受金融海嘯及歐債危機兩因素長時間困擾，歐美經濟嚴重受挫，影響之下新興市場出口受阻，經濟一落千丈。
環球經濟邁向復甦
最初因為環球資金氾濫，資金大舉流入新興市場，使新興市場貨幣維持了強勢。不過，隨着歐美經濟長時間低迷，新興市場經濟愈變愈差，這就解釋了一些經濟實力較弱的新興市場貨幣最終出現急跌的主因。
不過，現在美國經濟復甦已軌入正軌，歐元區第二季GDP亦重拾正增長。當歐美兩地區齊齊拉動，料環球經濟也會逐步被拉動起來。新興市場的出口也可慢慢回復。
故此，筆者不擔心新興市場現在出現的情況會惡化，甚至演變成另一場風暴。相反，筆者認為現時新興市場只是黎明前的黑暗。
由於印度盧比及印尼盾等匯價已如此低，現在離開這些市場已太遲及意義不大。持有上述貨幣者，筆者建議不如繼續持有，待其經濟改善一天的來臨。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培