歐債危機的一個關注點，是歐豬國家的債務佔其國內生產總值的百分比。依希臘這頭歐豬的數據來看，希臘的債務佔其國內生產總值的百分之一百五十七，遠高於國際公認的合理線──百分之六十，加上其財政赤字是國內生產總值的百分之十二，也遠高於歐盟標準的百分之三，所以希臘出現債務危機是正常的結果。
同樣地，其他國家的負債和赤字高企，理應出現希臘式的債務危機才對，而日本正是一個高負債和高赤字的國家，也惹來一陣有關日本債務危機的討論。最近日本媒體紛紛對其國家的債務問題表示擔心，例如《朝日新聞》就有很大的篇幅去探討日本債務問題。
負債佔GDP達247%
在表面數據上看，日本的債務其實很糟糕，日本的債務佔其國內生產總值的百分之二百四十七，比希臘多了近一百個百分點，其財政赤字是國內生產總值的百分之六點九，也高於歐盟對財政赤字定下的標準，所以日本會否出現債務危機便令人注意。
從數字上分析，日本的財政比希臘還要差，不管是財政赤字或是債務水平，日本爆發債務危機的可能性頗大。然而，日本的實際風險其實不如希臘般高，主要是其債務大部分是由國內債權人持有，外國人持有日本國債的百分比只有百分之十左右。
這個現象對日本債務來說是很重要，因為債項是國內人持有，日本賴債的風險就會低很多，對國際市場的影響也較輕。
日本中央銀行目前持有的日本債項，佔日本所有債務的百分之十五左右，而且日本正值其量化寬鬆貨幣政策的當下，央行會繼續買債。從這個角度看，日本的債務問題主要是在數量上，而對還債能力而言，國內的償債壓力相對小很多。
和希臘不一樣，日本可以藉日圓匯價、日圓利息和債務增發來應對債務問題，反之希臘受制於單一匯率和利率，在調控債務上自然困難重重，這也是日本和希臘最主要的分別。
對日本政府來說，其債務問題也令其要重新審視財政收入，最令人注視的是增加銷售稅率。目前日本的銷售稅率是百分之五，首相安倍晉三表明會將銷售稅率上調，明年會上調至百分之八，後年更有可能上升至百分之十。
本來銷售稅是會令市民反感，但安倍政府現時民意支持度高企，加上日本自安倍上台後，接連錄得近年難得一見的經濟景氣，也令增加銷售稅之建議可以在國會中過關。
此外，有人也以陰謀論去分析，在增加銷售稅前夕，日本傳媒才大事宣傳日本的債務問題，是為安倍的政策護航和造勢。不論這派意見是否正確，日本的債務問題其實是比數字上的少很多，反而增加了銷售稅後，財政狀況會有所改善，對日本的影響才是我們需要留意的地方。
蘇偉文
恒生管理學院商學院院長兼金融學教授，主要研究興趣為國際金融、金融市場及公司管治，在國際著名財務會議及期刊已發表多篇論文，並著有多本作品。