電影是一個「夢工場」，觀眾欣賞時彷彿置身夢境，而參與的演員亦可以透過飾演不同角色，在夢世界飛行。各位讀者有沒有夢想過成為演員呢？雖然現實生活上，我們大多數時候都只是做回自己，但有時身份轉變，我們亦難免要「一人分飾多角」，例如公司的僱員、父母的女兒，或朋友的知己等。這世界上很少有單一身份的人與事物，就如認股證雖然總是予人單一的「投資產品」印象，但有時它們也能扮演不同角色，發揮不同功能。
舉例說，七月中至今，恒指大多數時候都呈橫行走勢，期間縱然偶有向上突破，亦往往一蹴而就，投資者還未來得及反應，升勢已告一段落。當此其時，如持有正股就可能心大心細了──既想趁高位沽出獲利，但又怕升勢未完，無法分享日後升浪，應該如何是好呢？
在電影世界裏，當主角已完成敍事任務時，她或他未必會在鏡頭前演出至最後一分鐘；反之，有時如能巧用配角來交代結局，則更能令故事留有餘韻，並保留了主角角色的完整性。投資世界也一樣，當正股已完成歷史任務時，要捕捉餘下的潛在升浪，亦不妨交給相關認購證接力。
假設讀者於75元時買入10,000股中國移動（00941）作穩健看好部署，本金75萬元。其後股價攀升至近日接近85元，升幅已逾一成，雖然幅度不俗，但技術上見股價正於250天線爭持，如能突破或可再享一段升浪。在此情況下，投資者不妨先行將正股沽出套利，並將利潤的一部分買入等同分量的中移認購證，以鎖定利潤及減低入市資金的同時，亦可繼續分享中移的潛在升勢。
如投資者於85元沽出10,000股中移正股，套現85萬元，利潤10萬元。其後可考慮按照這條公式：「所需認購證數目=（正股數目/對沖值）x換股比率」，來計算所需購入的中移認購證數目。
假設一隻換股比率為10的中移認購證，其對沖值50%，證價0.28元。計算之後，投資者以56,000元買入20萬股該認購證，即已大抵等同於持有原有的正股數目。換言之，投資者既可以先行鎖定44,000元利潤，同時亦不會錯過日後升勢。
在這個例子中，中移認購證以「配角」身份，在正股完成上升的任務後接力為股價的發展留下伏線。此外，認股證還可以在哪些投資策略上擔當其他角色呢？下期繼續。
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滙豐環球資本市場上市產品銷售經理 許佩琪