近年私募基金很活躍，主要是因為低息環境下，資金紛紛尋找更高回報投資。據了解，私募基金普遍傾向認購企業可換股債券，貪其「進可攻、退可守」，同時私募基金揀選投資項目其中一個要求，是內部回報率最少有20厘，個別更高達40厘。
各國央行相繼「放水」，資金苦無出路下，大多流向亞洲尋找投資機會，適逢近年中國採取緊縮政策，以致內地大量中小企徒具良好發展前景及概念，卻苦無足夠資金支持，因此大多投向私募基金懷抱。
有對沖基金經理表示，一般而言，除直接認購新股外，私募基金普遍傾向以可換股債券形式入股中小企，因為這是「進可攻，退可守」最佳投資工具。他解釋，換股債普遍息率達四厘，持有至到期日的回報，隨時高達八厘至逾十厘，即使「睇錯股」，私募基金可要求企業贖回或隨時轉售有關換股債；相反，若揀選項目增長勝預期，待發展成熟或已可分拆上市，屆時私募基金可行使換股債的換股權，以便分拆時套現。
一名已轉投私募基金業的前投行人士表示，目前到私募基金敲門次數頗多，但要識得揀選項目，一般是「揀啱先做」，內部回報率最少達20厘，個別高風險及高投入項目，內部回報率要求更高達40厘。