港股短期在東風壓倒西風下，恒指再度突破本月初22,300點阻力。人行上周再度放鬆銀根，在公開市場上進行逆回購，倘市場仍深信中央的托市能力，令A股靠穩扶植港股。至於內地烏龍盤事件，光大証券指會和投資者商討問題，而持有光証A股的光大控股（00165），上周五已反映相關利淡消息，料事件不會改變中資股估值重估的格局。
技術走勢上，恒指及國指上周先後突破22,300點及9,850點，滬綜指亦突破長方形阻力2,093點，中港股市有望延展反覆向上形態。國企股本周將步入業績公布高峰期，內銀股及石油石化股將是焦點。
招商很行（03968）上周五公布中期業績，為內銀股業績期拉開序幕。無疑中線來說，影響內銀政策包括利率市場化及存款保險制逐步進行，地方債及表外資產佔社會融資比例如何降低，並能加強透明度，統一同業市場報價機制。另亦須比較不同內銀的信貸成本、貸款增長、淨邊際息差、呆壞帳及非利息收入的比例。
銀監會上周公布，內地商業銀行上半年錄得純利達7,531億元人民幣，按年增13.8%，這較機構投資者預期，內銀H股上半年盈利增長10%更為樂觀，亦意味業績有機會優於預期。另外，中銀監數據亦顯示，內銀淨息差或已在首季見底，受利率市場化影響輕微，次季淨息差按季平均仍能擴闊。筆者預期四大行仍是穩健之選，股份制及中小型商業銀行則需視乎營運數據、資產質素及存款增長表現，始決定應否收集。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）