一直支持買債計劃的亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁，跟隨其他五位分行總裁轉軚，呼籲當局減少買債，更暗示將在未來三次議息會議內，決定是否減少買債。聯儲局內部減少買債計劃的呼聲日隆，但主席伯南克自上次轉軚為買債計劃護航後，一直三緘其口，反映當局內部對政策意見分歧擴大，為貨幣政策走勢添上不明朗因素，亦令後市能見度下降，可能會使市場更為波動。
中長線而言，美國勞工市場改善，失業率回落至7.4%，同時消費市場亦見回暖。勞工及消費市場好轉，令企業對營運前景趨樂觀，催谷企業增加訂單及產能，帶動製造業採購經理指數連續四個月上升，大行亦紛紛調高科技及金融等板塊今明兩年的盈利預測，利好美股中長線走勢。
由於美股業績期步尾聲，市場已消化大部分業績的利好因素，美股需要新的動力方能突破目前高位。然而，退市憂慮此時重燃，迫使投資者先行鎖定利潤，沽貨離場觀望。面對貨幣政策不明朗，美股短線波幅勢必增加，投資者可藉持有息率優厚及抗跌力佳的美股基金，以提高組合抗跌力，並捕捉美股後市升浪。
有別於傳統均衡基金，德盛收益及增長基金的基金經理除持續購入平均票面息率達8.8%的高息債券外，亦藉售出行使價為現價1.05倍、且與組合持股相關的價外短倉期權（Put Option），藉賺取期權金以提高組合派息能力。這策略的成功令基金經理能維持優厚的派息率，過去一年年度化息率介乎8.84至9.7%，可見基金可為投資者提供穩定現金流，提高組合抗跌力。
德盛收益及增長基金雖然一個月的回報略低於同業平均值，但中長線表現均跑贏，年初至今累計升幅達10.77%，大幅拋離組別平均值的4.94%。另外，基金抗跌能力亦佳，以去年五月為例，環球股市表現被希臘大選結果拖累，標指同月錄得跌幅達6.26%，基金的跌幅僅為4.94%。
康宏投資研究部